本文關(guān)鍵詞：基于仿射過程的企業(yè)債信用價(jià)差期限結(jié)構(gòu)模型

  更多相關(guān)文章： 信用價(jià)差 仿射過程 利率期限結(jié)構(gòu) 卡爾曼濾波 遺傳算法

【摘要】：本文選取上海證券交易所2003年至2010年國債和企業(yè)債交易數(shù)據(jù),通過遺傳算法求解五因子利率期限結(jié)構(gòu)模型,分別得到不同期限國債和企業(yè)債的收益率時(shí)間序列,然后分別用兩因子與四因子仿射過程來刻畫國債收益率與企業(yè)債收益率的動(dòng)態(tài)變化,從而構(gòu)建債券信用價(jià)差的兩因子仿射期限結(jié)構(gòu)模型,并運(yùn)用卡爾曼濾波法求解模型參數(shù),進(jìn)而預(yù)測(cè)出企業(yè)債信用價(jià)差序列.實(shí)證結(jié)果表明,該仿射模型能夠較好地描述企業(yè)債信用價(jià)羞的動(dòng)態(tài)變化,可為企業(yè)債及其衍生產(chǎn)品的定價(jià)提供方法支持.
【作者單位】： 北京化工大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;北京化工大學(xué)理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71171012,71371024) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金(ZZ1319,ZZ1320)
【分類號(hào)】：F832.5;F203;F224
【正文快照】： i引言債券信用價(jià)差是指投資者為了使自己所承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)得到補(bǔ)償,要求獲得的高r?無風(fēng)險(xiǎn)偵券(同偵)收益的那部分收益.信用價(jià)差是刻畫信用等級(jí)的重要工具之一,它既可用r-各種丨rr用級(jí)別的債券及其衍生產(chǎn)品定價(jià)或套期保值,又可幫助監(jiān)管者和投資者分別做出正確的監(jiān)管和投融資決

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前8條

1 任姝儀;楊豐梅;周榮喜;;中國國債利率期限結(jié)構(gòu)Nelson-Siegel族模型實(shí)證比較[J];系統(tǒng)工程;2011年10期

2 周榮喜;楊杰;單欣濤;;企業(yè)債券信用價(jià)差度量多參數(shù)優(yōu)化模型[J];北京化工大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2013年02期

3 鄭振龍;柯鴻;莫天瑜;;利率仿射模型下的利率風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格形式實(shí)證研究[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2010年09期

4 馮宗憲;郭建偉;孫克;;企業(yè)債的信用價(jià)差及其動(dòng)態(tài)過程研究[J];金融研究;2009年03期

5 譚地軍;田益祥;黃文光;;中國企業(yè)債券特征與風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2008年02期

6 楊豐梅;任姝儀;周榮喜;;帶有懲罰項(xiàng)的多項(xiàng)式樣條函數(shù)利率期限結(jié)構(gòu)模型實(shí)證比較[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2011年04期

7 周榮喜;王曉光;;基于多因子仿射利率期限結(jié)構(gòu)模型的國債定價(jià)[J];中國管理科學(xué);2011年04期

8 張初兵;榮喜民;;仿射利率模型下確定繳費(fèi)型養(yǎng)老金的最優(yōu)投資[J];系統(tǒng)工程理論與實(shí)踐;2012年05期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 袁紹鋒;陳詠暉;;信用債券定價(jià)中的基準(zhǔn)利率選擇[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理;2011年05期

2 任姝儀;楊豐梅;周榮喜;;中國國債利率期限結(jié)構(gòu)Nelson-Siegel族模型實(shí)證比較[J];系統(tǒng)工程;2011年10期

3 張蕊;王春峰;房振明;梁崴;;中國銀行間債券市場(chǎng)企業(yè)債交易成本研究[J];管理學(xué)報(bào);2010年02期

4 周薇;蒲茜;;中國定存浮息債定價(jià)研究[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2012年05期

5 周榮喜;楊杰;單欣濤;;企業(yè)債券信用價(jià)差度量多參數(shù)優(yōu)化模型[J];北京化工大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2013年02期

6 蔡旺春;;公司債信用價(jià)差影響因素的實(shí)證研究[J];廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2013年03期

7 文忠橋;;中國銀行間國債市場(chǎng)利率期限結(jié)構(gòu)實(shí)證分析——基于Nelson-Siegel模型[J];財(cái)貿(mào)研究;2013年03期

8 陳榮達(dá);陸金榮;;可違約零息債券風(fēng)險(xiǎn)綜合度量Monte Carlo方法[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2012年04期

9 王安興;解文增;余文龍;;中國公司債利差的構(gòu)成及影響因素實(shí)證分析[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2012年05期

10 方先明;裴平;牟星;;基于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)钠髽I(yè)債券定價(jià)研究[J];經(jīng)濟(jì)管理;2011年02期

中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 楊寶臣;廖珊;蘇云鵬;;仿射模型下的隨機(jī)久期向量[A];第六屆（2011）中國管理學(xué)年會(huì)——金融分會(huì)場(chǎng)論文集[C];2011年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前8條

1 張蕊;中國債券市場(chǎng)流動(dòng)性問題研究[D];天津大學(xué);2010年

2 袁紹鋒;銀行間債券市場(chǎng)效率研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

3 譚地軍;債券市場(chǎng)流動(dòng)性：資產(chǎn)定價(jià)與流動(dòng)性轉(zhuǎn)移行為[D];電子科技大學(xué);2010年

4 陳剛;我國企業(yè)債券發(fā)行市場(chǎng)化與政府監(jiān)管研究[D];上海社會(huì)科學(xué)院;2010年

5 王亞男;我國國債利率期限結(jié)構(gòu)的計(jì)量研究[D];吉林大學(xué);2012年

6 廖珊;固定收益證券風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖研究[D];天津大學(xué);2012年

7 王曉翌;流動(dòng)性與資產(chǎn)定價(jià)[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

8 崔長(zhǎng)峰;基于債權(quán)終止風(fēng)險(xiǎn)的可違約債券定價(jià)研究[D];上海交通大學(xué);2013年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 嚴(yán)曙光;我國短期融資券信用利差影響因素研究[D];南京大學(xué);2011年

2 牟星;基于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)墓潭ㄊ找孀C券定價(jià)模型及其應(yīng)用研究[D];南京大學(xué);2011年

3 楊浩;我國中短期票據(jù)信用利差影響因素的實(shí)證研究[D];南京大學(xué);2011年

4 車君;基于利率期限結(jié)構(gòu)模型的項(xiàng)目投資決策研究[D];北京化工大學(xué);2011年

5 牛偉寧;基于SV模型的我國債券信用價(jià)差影響因素研究[D];北京化工大學(xué);2011年

6 王玨;基于Copula方法的中國商業(yè)銀行整合風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

7 方華;中國企業(yè)債券信用價(jià)差影響因素實(shí)證研究[D];湖南大學(xué);2010年

8 李雯雯;中國石化企業(yè)債券定價(jià)研究[D];中國地質(zhì)大學(xué)(北京);2012年

9 徐然然;企業(yè)債券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的衡量[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

10 劉雯宇;利率期限結(jié)構(gòu)擬合技術(shù)及其應(yīng)用研究[D];北京化工大學(xué);2012年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 周榮喜;劉雯宇;牛偉寧;;基于SV利率期限結(jié)構(gòu)模型的國債價(jià)差研究[J];北京化工大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2011年03期

2 郭泓;武康平;;上交所國債市場(chǎng)流動(dòng)性溢價(jià)分析[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2006年04期

3 周榮喜,邱菀華;基于多項(xiàng)式樣條函數(shù)的利率期限結(jié)構(gòu)模型實(shí)證比較[J];系統(tǒng)工程;2004年06期

4 吳丹,謝赤;利率期限結(jié)構(gòu)的樣條估計(jì)模型及其實(shí)證研究[J];系統(tǒng)工程;2005年01期

5 吳啟權(quán);王春峰;李晗虹;;仿射期限結(jié)構(gòu)下資產(chǎn)混合策略[J];系統(tǒng)工程;2007年04期

6 白小瑩;周榮喜;楊豐梅;;基于遺傳算法的多項(xiàng)式樣條函數(shù)利率期限結(jié)構(gòu)模型[J];系統(tǒng)工程;2009年07期

7 任姝儀;楊豐梅;周榮喜;;中國國債利率期限結(jié)構(gòu)Nelson-Siegel族模型實(shí)證比較[J];系統(tǒng)工程;2011年10期

8 陸靜,唐小我;股票流動(dòng)性與期望收益的關(guān)系研究[J];管理工程學(xué)報(bào);2004年02期

9 范龍振;上交所利率期限結(jié)構(gòu)的三因子廣義高斯仿射模型[J];管理工程學(xué)報(bào);2005年01期

10 謝赤,陳暉;上海證券交易所R091國債回購利率行為的描述與分析[J];管理學(xué)報(bào);2004年01期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 陳學(xué)華;狀態(tài)空間模型理論與算法及其在金融計(jì)量中的應(yīng)用[D];暨南大學(xué);2007年

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 陳盛雙;姚志鵬;;基于樣條函數(shù)的國債利率期限結(jié)構(gòu)模型研究[J];武漢理工大學(xué)學(xué)報(bào)(信息與管理工程版);2007年06期

2 宋志超;李黎;;利率期限結(jié)構(gòu)模型的比較與實(shí)證分析[J];科學(xué)技術(shù)與工程;2009年16期

3 田萍;張屹山;;一種基于三叉樹的利率期限結(jié)構(gòu)模型[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2011年17期

4 胡柳;吳祖玉;;單因子利率期限結(jié)構(gòu)模型的實(shí)證研究[J];宿州學(xué)院學(xué)報(bào);2006年01期

5 孫皓;石柱鮮;;中國的貨幣政策與利率期限結(jié)構(gòu):基于宏觀—金融模型的研究途徑[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2011年01期

6 孫皓;石柱鮮;;中國利率期限結(jié)構(gòu)中的宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)因素分析——基于宏觀-金融模型的研究途徑[J];經(jīng)濟(jì)評(píng)論;2011年03期

7 劉金全;王勇;張鶴;;利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)因素的動(dòng)態(tài)相依性——基于VAR模型的經(jīng)驗(yàn)研究[J];財(cái)經(jīng)研究;2007年05期

8 潘婉彬;陶利斌;繆柏其;;TGARCH模型在利率波動(dòng)建模中的應(yīng)用[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2007年20期

9 魏璽;;引入貨幣政策變量的中國利率期限結(jié)構(gòu)模型實(shí)證研究[J];世界經(jīng)濟(jì)情況;2008年08期

10 趙靜嫻;楊寶臣;;HJM框架下服從跳躍擴(kuò)散過程的利率模型[J];武漢科技大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2005年04期

中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 楊文瀚;劉思峰;王燕;;中國企業(yè)債券信用價(jià)差的灰色預(yù)測(cè)及實(shí)證研究[A];中國優(yōu)選法統(tǒng)籌法與經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)研究會(huì)第七屆全國會(huì)員代表大會(huì)暨第七屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2005年

中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心 許江山 曹曉軍;信用風(fēng)險(xiǎn)衍生品及其定價(jià)[N];期貨日?qǐng)?bào);2010年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 談文勝;住房抵押貸款證券化模式選擇與MBS定價(jià)研究[D];湖南大學(xué);2007年

2 鄧國和;市場(chǎng)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)下雙指數(shù)跳擴(kuò)散模型期權(quán)定價(jià)與最優(yōu)投資消費(fèi)[D];湖南師范大學(xué);2006年

3 吳丹;支持貨幣政策的利率期限結(jié)構(gòu)模型及其應(yīng)用研究[D];湖南大學(xué);2007年

4 郝瑞麗;信用衍生品定價(jià)的傳染模型[D];上海交通大學(xué);2011年

5 高原;異質(zhì)信念下信用違約互換定價(jià)研究[D];華中科技大學(xué);2011年

6 仰小鳳;隨機(jī)利率下帶違約風(fēng)險(xiǎn)的利率互換定價(jià)[D];浙江大學(xué);2010年

7 任艷珍;信用衍生工具定價(jià)研究[D];山西財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 楊杰;基于仿射期限結(jié)構(gòu)的我國債券信用價(jià)差建模與實(shí)證[D];北京化工大學(xué);2013年

2 左海娥;我國企業(yè)債券信用價(jià)差的影響因素研究[D];西北大學(xué);2012年

3 方華;中國企業(yè)債券信用價(jià)差影響因素實(shí)證研究[D];湖南大學(xué);2010年

4 譚思寧;我國企業(yè)債券信用價(jià)差影響因素研究[D];天津大學(xué);2010年

5 朱菁;我國企業(yè)債券信用價(jià)差影響因素分析[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

6 張建偉;信用價(jià)差期限結(jié)構(gòu)研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

7 牛偉杰;我國企業(yè)債信用價(jià)差期限結(jié)構(gòu)中的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信息[D];浙江工商大學(xué);2012年

8 陸崴;基于一種跳擴(kuò)散利率模型的信用價(jià)差期限結(jié)構(gòu)分析及信用價(jià)差期權(quán)定價(jià)[D];上海交通大學(xué);2010年

9 牛偉寧;基于SV模型的我國債券信用價(jià)差影響因素研究[D];北京化工大學(xué);2011年

10 王瑋瑾;系統(tǒng)性和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因子對(duì)公司債券信用價(jià)差的影響程度研究[D];浙江財(cái)經(jīng)學(xué)院;2013年

，

本文編號(hào)：1291161