本文關(guān)鍵詞：銀行關(guān)聯(lián)關(guān)系、市場(chǎng)發(fā)育程度與資本配置效率

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【摘要】：分析銀行關(guān)聯(lián)關(guān)系是否能提高企業(yè)的資本配置效率,以及銀行關(guān)聯(lián)關(guān)系對(duì)資本配置效率的影響在市場(chǎng)發(fā)育程度不同的環(huán)境中是否存在差異。以中國(guó)非金融類(lèi)上市公司1999-2010年的數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果發(fā)現(xiàn),在有銀行關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè),投資水平對(duì)投資機(jī)會(huì)的敏感性顯著高于沒(méi)有建立銀行關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)。進(jìn)一步的檢驗(yàn)還發(fā)現(xiàn),銀行關(guān)聯(lián)關(guān)系提高企業(yè)資本配置效率的這種積極效應(yīng)主要存在于市場(chǎng)發(fā)育程度較低的地區(qū),而在市場(chǎng)發(fā)育程度較高的地區(qū)并不顯著。
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71172205、71272229) 杭州市哲學(xué)社科規(guī)劃課題(B13GL004)
【分類(lèi)號(hào)】：F832;F123.9
【正文快照】： 一、引言資本配置效率對(duì)于企業(yè)的發(fā)展乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)都具有重要的影響。在無(wú)摩擦的市場(chǎng)環(huán)境中,企業(yè)的投資行為僅依賴(lài)于邊際Q所代表的投資機(jī)會(huì),管理者根據(jù)邊際Q所反映的投資機(jī)會(huì)的質(zhì)量進(jìn)行資本分配便能達(dá)到資本配置的帕累托最優(yōu),從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。然而,在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中

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1 吳昊e，

本文編號(hào)：1280926