本文關(guān)鍵詞：處置效應(yīng)與反處置效應(yīng)對基金投資績效的影響

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【摘要】：行為金融的研究表明,處置效應(yīng)屬非理性行為,那么反處置效應(yīng)是否屬于理性行為呢?論文同時研究了處置效應(yīng)和反處置效應(yīng)行為對基金投資績效的影響,發(fā)現(xiàn)基金的處置效應(yīng)這一非理性行為不利于自身的投資績效,而反處置效應(yīng)行為對投資績效的改善也不明朗,說明反處置效應(yīng)也并非是理性行為。進(jìn)一步,我們從理論上明確界定了反處置效應(yīng)的非理性特征,并提出了本研究的相關(guān)啟示。
【作者單位】： 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;東方花旗證券公司;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目《不完美市場中的基金契約——投資者非理性和市場非充分競爭下的連續(xù)時間契約模型》(編號:71171118)
【分類號】：F224;F830.59
【正文快照】： 引言處置效應(yīng)(Disposition Effect)是投資者的一種賣盈持虧行為,即對于盈利的股票投資者過早賣出而沒有充分得到股價繼續(xù)上升所帶來的收益的同時,對于下跌的股票卻繼續(xù)持有而導(dǎo)致深度套牢。理論上,具有處置效應(yīng)行為的投資者其投資績效將更糟——牛市時候收益不多而熊市之時虧

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