本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資中激勵(lì)機(jī)制的設(shè)計(jì):可轉(zhuǎn)換證券與階段融資

  更多相關(guān)文章： 風(fēng)險(xiǎn)投資 可轉(zhuǎn)換債券 雙邊道德風(fēng)險(xiǎn) 不完全合約 理性預(yù)期

【摘要】：本文構(gòu)造了不依賴(lài)于再談判過(guò)程的可轉(zhuǎn)換證券,證明可轉(zhuǎn)換債券可以解決風(fēng)險(xiǎn)投資家和創(chuàng)業(yè)者之間雙邊的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,通過(guò)適當(dāng)?shù)暮霞s設(shè)計(jì),雙方的最優(yōu)努力水平將是子博弈完美納什均衡。對(duì)應(yīng)于階段融資,出于聲譽(yù)以及后續(xù)融資的考慮,盡管沒(méi)有顯性激勵(lì),創(chuàng)業(yè)者前期的努力也嚴(yán)格為正。
【作者單位】： 電子科技大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70540022) 教育部“新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃”項(xiàng)目(教技司[2005]2號(hào)) 電子科技大學(xué)青年基金項(xiàng)目(JX03142)
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F830.59;F830.91
【正文快照】： 引言風(fēng)險(xiǎn)投資中使用最廣泛的合約工具是可轉(zhuǎn)換性質(zhì)的證券,在Kaplan和StrtmbergW的實(shí)證研究中,213輪融資中有204輪使用了可轉(zhuǎn)換證券,其中170輪是可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股,其它包括參與型可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股和可轉(zhuǎn)換債券等�？赊D(zhuǎn)換證券給予風(fēng)險(xiǎn)投資家(Venture Capitalist,VC)債權(quán)人和股東的雙重身

【參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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3 見(jiàn)習(xí)記者 秦偉　本報(bào)記者 范t，

本文編號(hào)：1243526