發(fā)布時間：2017-11-29 00:30

  本文關(guān)鍵詞：信息優(yōu)勢、風(fēng)險調(diào)整與基金業(yè)績

  更多相關(guān)文章： 風(fēng)險調(diào)整 基金業(yè)績 信息優(yōu)勢

【摘要】：本文考察我國開放式基金風(fēng)險調(diào)整及其業(yè)績的關(guān)系,并進(jìn)一步探究業(yè)績變動究竟來源于委托代理問題還是基金選股能力。研究發(fā)現(xiàn):在我國資本市場,部分基金經(jīng)理采取主動的風(fēng)險調(diào)整策略時,仍具有信息的資源優(yōu)勢。此外,當(dāng)考慮市場狀態(tài)時,本文發(fā)現(xiàn)開放式基金僅在熊市下的風(fēng)險調(diào)整行為對業(yè)績有顯著提升�；鸾�(jīng)理在經(jīng)濟繁榮和衰退時表現(xiàn)出不同的擇時選股能力,意味著基金經(jīng)理在牛市時的投資可能沒有熊市時謹(jǐn)慎。針對基金投資風(fēng)格分類,本文并未發(fā)現(xiàn)顯著的差異。一系列穩(wěn)健檢驗表明,上述結(jié)果一致。
【作者單位】： 北京大學(xué)光華管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71172026,71021001,70932002,71173078) “新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計劃”(NCET-10-0186)的資助
【分類號】：F49;F832.5
【正文快照】： 一、引言根據(jù)我國的信息披露準(zhǔn)則,基金管理者需要定時披露所管理資金的資產(chǎn)配置情況。基于基金重倉股的持股信息,可以看出基金經(jīng)理總是不斷調(diào)整組合的持有頭寸及其風(fēng)險。實務(wù)界,風(fēng)險控制與調(diào)整對基金經(jīng)理顯得異常重要。例如,2011年三季度末,大成基金管理公司旗下9只基金均重

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本文編號：1235582