本文關(guān)鍵詞：上市公司股票送轉(zhuǎn)的行業(yè)內(nèi)股價(jià)效應(yīng)研究

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【摘要】：采用事件研究法,以近年滬深兩市實(shí)施股票送轉(zhuǎn)的A股上市公司和同行業(yè)內(nèi)未送轉(zhuǎn)的A股上市公司為樣本,考察送轉(zhuǎn)公司和同行業(yè)內(nèi)未送轉(zhuǎn)公司在預(yù)案公告日前后的股價(jià)反應(yīng),對(duì)上市公司股票送轉(zhuǎn)的行業(yè)內(nèi)股價(jià)效應(yīng)進(jìn)行檢驗(yàn)與分析。研究結(jié)果表明,送轉(zhuǎn)公司和同行業(yè)內(nèi)未送轉(zhuǎn)公司的股票在預(yù)案公告日前后均出現(xiàn)了顯著為正的超額收益,送轉(zhuǎn)傳遞的樂(lè)觀信號(hào)在同行業(yè)內(nèi)發(fā)生了轉(zhuǎn)移,行業(yè)內(nèi)股價(jià)效應(yīng)顯著存在,且傳染效應(yīng)占主導(dǎo)地位。同時(shí),對(duì)行業(yè)內(nèi)股價(jià)效應(yīng)影響因素的研究發(fā)現(xiàn),送轉(zhuǎn)公司的股價(jià)效應(yīng)越明顯、規(guī)模越大,送轉(zhuǎn)公司與同行業(yè)內(nèi)未送轉(zhuǎn)公司的相似性程度越高,未送轉(zhuǎn)公司的錯(cuò)誤定價(jià)程度越高,則送轉(zhuǎn)的行業(yè)內(nèi)股價(jià)效應(yīng)越顯著。
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金創(chuàng)新研究群體科學(xué)基金項(xiàng)目“金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理”(71221001) 國(guó)家軟科學(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目“國(guó)際金融危機(jī)的產(chǎn)生與傳遞及其對(duì)中國(guó)金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響”(2010GXS5B141) 教育部長(zhǎng)江學(xué)者和創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)發(fā)展計(jì)劃項(xiàng)目“經(jīng)濟(jì)管理復(fù)雜系統(tǒng)中的建模、優(yōu)化與決策研究”(IRT0916) 教育部人文社會(huì)科學(xué)規(guī)劃青年基金項(xiàng)目“基于時(shí)頻分析的權(quán)證與標(biāo)的證券聯(lián)動(dòng)關(guān)系研究”(09YJC630063) 湖南省自然科學(xué)基金創(chuàng)新群體資助項(xiàng)目“經(jīng)濟(jì)管理復(fù)雜系統(tǒng)中的建模、優(yōu)化與決策研究”(09JJ7002)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言股利政策作為上市公司財(cái)務(wù)管理的重要組成部分,其市場(chǎng)反應(yīng)和發(fā)放動(dòng)因等一直是學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的熱點(diǎn)。由Modigliani和Miller提出的作為傳統(tǒng)股利理論代表之一的股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為,在有效市場(chǎng)中,信息能迅速充分地反映到股票價(jià)格中,基于股利信息獲得超額收益的機(jī)會(huì)是不

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5 勞蘭s，

本文編號(hào)：1194378