發(fā)布時間：2017-11-15 00:01

  本文關(guān)鍵詞：金融危機(jī)背景下歐美股市聯(lián)動性研究——基于狀態(tài)空間模型和分位數(shù)回歸的實證分析

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【摘要】：通過選取歐美股市中比較具有代表性的英國FTSE 100指數(shù)、法國CAC 40指數(shù)、德國DAX 30指數(shù)及美國SP 500指數(shù)作為研究對象,將時間區(qū)間劃分為金融危機(jī)前時期、次貸危機(jī)時期及歐債危機(jī)時期,并運(yùn)用狀態(tài)空間模型及分位數(shù)回歸對金融危機(jī)背景下歐美股市的聯(lián)動性進(jìn)行了實證檢驗。研究結(jié)果表明:歐美股市間存在著長期的均衡關(guān)系,金融危機(jī)前時期美國股市對歐洲股市具有短期價格引導(dǎo)關(guān)系,但歐洲股市對美國股市卻不具有短期價格引導(dǎo)關(guān)系。次貸危機(jī)期間經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)層面和市場傳染層面的因素共同決定著美股對歐股的短期價格引導(dǎo)關(guān)系,歐債危機(jī)期間歐美股市互為格蘭杰因果關(guān)系,歐美股市的聯(lián)動性顯著增強(qiáng)。整體而言,美股走勢對歐股走勢的影響較大。
【作者單位】： 湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計學(xué)院;
【基金】：中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)青年教師資助項目(11HDSK055)
【分類號】：F224;F831.51
【正文快照】： 股票市場聯(lián)動是指多種股票資產(chǎn)價格的同方向變動,其既存在于一國股市的不同行業(yè)板塊中,也存在于不同國家的股票市場中。金融全球化的縱深發(fā)展使得國與國之間資本市場的聯(lián)系更為緊密,國際金融危機(jī)所引發(fā)的一國股市劇烈波動會通過經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)層面和市場傳染層面波及世界金融市場,

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本文編號：1187511