本文關(guān)鍵詞：異質(zhì)信念、賣空限制對(duì)證券發(fā)行決策的影響

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【摘要】：放寬賣空禁止假設(shè),構(gòu)建模型探討投資者過度自信引起的異質(zhì)信念和賣空限制對(duì)企業(yè)證券發(fā)行決策的影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)項(xiàng)目收益公共信號(hào)利多時(shí),投資者信念異質(zhì)性與企業(yè)股權(quán)發(fā)行意愿正相關(guān);公共信號(hào)弱利空時(shí),兩者負(fù)相關(guān)。(2)僅當(dāng)公共信號(hào)強(qiáng)利多時(shí),賣空限制強(qiáng)度與股權(quán)發(fā)行意愿正相關(guān);否則兩者無(wú)關(guān)。研究結(jié)論表明異質(zhì)信念、賣空限制與企業(yè)證券發(fā)行關(guān)系受公共信號(hào)影響。
【作者單位】： 清華大學(xué)公共管理學(xué)院;
【基金】：中國(guó)濱海金融協(xié)調(diào)創(chuàng)新中心資助 中國(guó)博士后基金項(xiàng)目(2012M520314)
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 1引言投資者特征,尤其是異質(zhì)信念對(duì)企業(yè)證券發(fā)行的影響是一個(gè)剛剛興起但具有重要價(jià)值的研究話題�，F(xiàn)有文獻(xiàn)表明,投資者特征對(duì)企業(yè)證券發(fā)行選擇的影響主要通過兩種途徑作用:其一,積極參與公司治理,在決策過程中直接施加影響[1];其二,采用“用腳投票”方式通過股價(jià)波動(dòng)反映意見,

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本文編號(hào)：1186691