本文關鍵詞：基于效用的集合理財產(chǎn)品定價

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【摘要】：考慮到市場非完備和投資者風險厭惡的實際情形,本文基于效用無差別定價原理,利用隨機控制方法,得到集合理財產(chǎn)品價格滿足的偏微分方程,運用有限差分法進行數(shù)值分析。結果表明:當風險厭惡系數(shù)增加時,集合理財產(chǎn)品效用無差別價格隨著產(chǎn)品封閉期延長先升后降;風險態(tài)度僅通過產(chǎn)品的非系統(tǒng)風險影響產(chǎn)品價格;若理財產(chǎn)品與市場相關性越弱(強),則風險態(tài)度對價格影響越大(小),特別地,若二者完全相關,即非系統(tǒng)風險為零,風險態(tài)度不對價格產(chǎn)生影響;產(chǎn)品價格是固定管理費率和超額收費率的遞減的凸函數(shù)。
【作者單位】： 湖南大學金融與統(tǒng)計學院;
【基金】：國家自然科學基金資助項目(70971037;71171078) 教育部博士點基金資助課題(20100161110022)
【分類號】：F830
【正文快照】： 1引言集合理財產(chǎn)品是由券商推出的,管理形式類似基金,但屬于私募性質的一種理財方式。產(chǎn)品主要分為限定性和非限定性兩種類型,限定性產(chǎn)品的投資對象限定于現(xiàn)金、貨幣市場基金、國債和高級企業(yè)債券等固定收益類資產(chǎn),而投資于權益類證券和股票的比例不超過20%.非限定性產(chǎn)品除了

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