本文關(guān)鍵詞：預(yù)期異質(zhì)性、泰勒規(guī)則與貨幣政策有效性

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【摘要】：不同經(jīng)濟(jì)主體因?yàn)楂@取、處理經(jīng)濟(jì)信息能力差異,會(huì)表現(xiàn)出通脹預(yù)期的異質(zhì)性。信息強(qiáng)勢(shì)主體與弱勢(shì)主體之間存在信息擴(kuò)散與學(xué)習(xí),因此貨幣政策有效的前提是反映信息強(qiáng)勢(shì)主體的預(yù)期。本文分別測(cè)定了公眾通脹預(yù)期和專(zhuān)家通脹預(yù)期,并選取7天的銀行同業(yè)拆借利率作為因變量,將兩種預(yù)期分別置入前瞻性泰勒貨幣政策反應(yīng)函數(shù)中,檢驗(yàn)基于不同主體預(yù)期的利率規(guī)則值與實(shí)際值之間的差異。實(shí)證結(jié)果表明,沒(méi)有反映專(zhuān)家預(yù)期可能是近年來(lái)貨幣政策效力較差的重要原因。
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院;湖北理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F822.0
【正文快照】： 一、引言2012年1-11月,中國(guó)以消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比月度增幅表示的通貨膨脹水平逐漸回落,有望實(shí)現(xiàn)全年將通貨膨脹控制在4%以?xún)?nèi)的目標(biāo)。而2010、2011年實(shí)際通脹水平均超過(guò)貨幣政策設(shè)定的目標(biāo)值,追溯2003年以來(lái)我國(guó)CPI走勢(shì),其表現(xiàn)出約以3年為周期波動(dòng)的特點(diǎn)說(shuō)明,未來(lái)很有可能出

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本文編號(hào)：1169408