本文關(guān)鍵詞：條件自回歸expectile模型及其在基金業(yè)績評價中的應(yīng)用

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【摘要】：本文研究了日收益率之下開放式基金的業(yè)績評價和檢驗問題,提出了改進(jìn)的條件自回歸expectile(CARE)模型并應(yīng)用到基金業(yè)績評價的問題研究中。首先運(yùn)用非對稱最小二乘法(ALS)對動態(tài)的CARE模型進(jìn)行半?yún)?shù)估計,得到樣本基金收益率序列的VaR值和ES值。其次,使用計算結(jié)果對樣本基金的日收益率進(jìn)行風(fēng)險調(diào)整,得到基于VaR和ES修正的Sharpe比率。最后,在實證研究中,本文使用傳統(tǒng)的Sharpe比率、基于VaR和ES的Sharpe比率對我國56只開放式基金在2005-2011年間的業(yè)績進(jìn)行了實證分析,結(jié)論顯著證明了CARE模型在極端風(fēng)險度量上更精確,在基金評價和檢驗中的應(yīng)用中是可行的。
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學(xué)統(tǒng)計與管理學(xué)院;中國科學(xué)院數(shù)學(xué)與系統(tǒng)科學(xué)研究院;
【基金】：上海財經(jīng)大學(xué)研究生創(chuàng)新基金項目(CXJJ-2010-348) 國家杰出青年基金項目(70825004) 自然科學(xué)基金委項目(71271128) 國家數(shù)學(xué)與交叉科學(xué)中心的資助項目
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 1引言基金業(yè)績評價是指利用基金運(yùn)作的歷史數(shù)據(jù),用量化的方法對基金的實際投資效果進(jìn)行綜合評判。通過運(yùn)用多種業(yè)績評價方法對每只基金的業(yè)績進(jìn)行測度,再在同一方法下對不同基金的業(yè)績進(jìn)行排名,可以比較不同基金的投資效果,為開放式基金的排名評級提供較為科學(xué)的依據(jù),對投資者

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7 沈s，

本文編號：1161324