本文關(guān)鍵詞：信息發(fā)布者與資本市場效率

  更多相關(guān)文章： 信息發(fā)布者 資本市場效率 財(cái)務(wù)總監(jiān) 董事會秘書

【摘要】：關(guān)于資本市場效率的現(xiàn)有研究主要集中在對信息披露數(shù)量和質(zhì)量、證券分析師、信息媒介的作用以及投資者對信息的解讀等方面,卻忽略了信息發(fā)布者自身對市場效率的改善作用。本文以我國上市公司財(cái)務(wù)總監(jiān)(CFO)兼任董事會秘書(董秘)這一獨(dú)特視角為切入點(diǎn),考察了公司信息發(fā)布者對資本市場效率的影響。研究發(fā)現(xiàn):CFO兼任董秘的公司,其盈余的價(jià)值相關(guān)性更高,盈余公告后的漂移現(xiàn)象更低,且投資者不存在對盈余組成信息的錯(cuò)誤定價(jià)。這表明由CFO兼任董秘,能夠更有效地傳遞信息,從而提高資本市場效率。本文首次證實(shí)了公司信息發(fā)布者對資本市場效率的影響,同時(shí)也為我國上市公司CFO兼任董秘這一自發(fā)的制度安排提供了理論證據(jù)。
【作者單位】： 北京工商大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71202023) 教育部人文社會科學(xué)研究項(xiàng)目(12YJA790132,10YJC790190) 北京市屬高等學(xué)校人才強(qiáng)教深化計(jì)劃“創(chuàng)新人才建設(shè)計(jì)劃”項(xiàng)目(PHR201006128) 國有資產(chǎn)管理協(xié)同創(chuàng)新中心的資助
【分類號】：F832.5
【正文快照】： 一、引言資本市場是一個(gè)信息驅(qū)動的市場。充分的信息及有效傳遞是其發(fā)揮資源配置功能的重要保證之一。因管理者和投資者之間的信息差異和相互沖突動機(jī)導(dǎo)致的信息問題,有可能導(dǎo)致資本市場分配資源的機(jī)會喪失(Akerlof,1970),因此,資本市場產(chǎn)生了對信息披露監(jiān)管、自愿信息披露和

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 于李勝;王艷艷;;信息不確定性與盈余公告后漂移現(xiàn)象(PEAD)——來自中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];管理世界;2006年03期

2 李遠(yuǎn)鵬;牛建軍;;退市監(jiān)管與應(yīng)計(jì)異象[J];管理世界;2007年05期

3 宋云玲;李志文;;A股公司的應(yīng)計(jì)異象[J];管理世界;2009年08期

4 馮用富;董艷;袁澤波;楊仁眉;;基于R~2的中國股市私有信息套利分析[J];經(jīng)濟(jì)研究;2009年08期

5 許年行;洪濤;吳世農(nóng);徐信忠;;信息傳遞模式、投資者心理偏差與股價(jià)“同漲同跌”現(xiàn)象[J];經(jīng)濟(jì)研究;2011年04期

6 趙宇龍;會計(jì)盈余披露的信息含量——來自上海股市的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)研究;1998年07期

7 朱紅軍;何賢杰;陶林;;中國的證券分析師能夠提高資本市場的效率嗎——基于股價(jià)同步性和股價(jià)信息含量的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];金融研究;2007年02期

8 周開國;李濤;張燕;;董事會秘書與信息披露質(zhì)量[J];金融研究;2011年07期

9 李小晗;朱紅軍;;投資者有限關(guān)注與信息解讀[J];金融研究;2011年08期

10 潘越;戴亦一;林超群;;信息不透明、分析師關(guān)注與個(gè)股暴跌風(fēng)險(xiǎn)[J];金融研究;2011年09期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 邵瑞萍;隨機(jī)漫步、效率市場與證券市場分析[J];安徽大學(xué)學(xué)報(bào);2002年06期

2 孫愛軍,陳小悅;關(guān)于會計(jì)盈余的信息含量的研究——兼論中國股市的利潤驅(qū)動特性[J];北京大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會科學(xué)版);2002年01期

3 李玉菊;;企業(yè)并購對會計(jì)信息的需求與供給分析[J];北京交通大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版);2009年03期

4 郭迎賓;;反應(yīng)過度與反應(yīng)不足:論文綜述[J];北方經(jīng)濟(jì);2010年08期

5 馬如韜;王乾明;;上市公司盡早披露年報(bào)動機(jī)研究——以2011年披露年報(bào)第一家*ST金果為例[J];北方經(jīng)濟(jì);2012年08期

6 姚立杰;會計(jì)盈余有用性研究:回顧與展望[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版);2005年04期

7 胡燕;盧宇琴;;每股收益與每股綜合收益的信息含量分析——基于滬市2009年上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)的檢驗(yàn)[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版);2011年05期

8 張景奇;滬市A股2000年財(cái)務(wù)報(bào)告的信息含量[J];商業(yè)研究;2003年05期

9 秦冬梅;淺析我國上市公司盈余管理手段[J];商業(yè)研究;2003年16期

10 馬鑫,馮德剛;A、B股市場信息價(jià)值的比較研究[J];商業(yè)研究;2004年02期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 陳高才;蔣義宏;;會計(jì)信息的治理有用性檢驗(yàn)[A];中國會計(jì)學(xué)會高等工科院校分會2006年學(xué)術(shù)年會暨第十三屆年會論文集[C];2006年

2 方軍雄;;獨(dú)立審計(jì)職業(yè)聲譽(yù)損害與市場反應(yīng)——中天勤事件的進(jìn)一步研究[A];當(dāng)代會計(jì)評論（第2卷第1期）[C];2009年

3 孫莉;;我國資本市場發(fā)揮資源配置功能的制度條件分析[A];2007年山東大學(xué)“海右”博士生學(xué)術(shù)論壇論文集[C];2007年

4 劉永澤;梁爽;;論會計(jì)信息質(zhì)量特征在中國的定位[A];中國會計(jì)學(xué)會第六屆理事會第二次會議暨2004年學(xué)術(shù)年會論文集（下）[C];2004年

5 孟焰;袁淳;;公司規(guī)模與會計(jì)盈余價(jià)值相關(guān)性:來自滬深股市的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國會計(jì)學(xué)會2005年學(xué)術(shù)年會論文集（上）[C];2005年

6 曹玉珊;張?zhí)煳?;可持續(xù)增長率的價(jià)值相關(guān)性及其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略研究——來自中美上市公司的證據(jù)[A];中國會計(jì)學(xué)會2005年學(xué)術(shù)年會論文集（上）[C];2005年

7 龔凱頌;黎德堅(jiān);;中國上市公司資產(chǎn)收購實(shí)證分析:基于利益輸送視角[A];中國會計(jì)學(xué)會2005年學(xué)術(shù)年會論文集（上）[C];2005年

8 王昌銳;;季度每股收益披露的信息含量研究——來自滬市B股的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國會計(jì)學(xué)會財(cái)務(wù)成本分會2006年年會暨第19次理論研討會論文集（上）[C];2006年

9 張國清;夏立軍;方軼強(qiáng);;會計(jì)盈余及其組成部分的價(jià)值相關(guān)性——來自滬、深股市的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國會計(jì)學(xué)會2006年學(xué)術(shù)年會論文集（中冊）[C];2006年

10 蔣義宏;陳輝發(fā);;年報(bào)披露及時(shí)性與投資決策相關(guān)性——基于股票投資者視角的調(diào)查研究[A];中國會計(jì)學(xué)會2006年學(xué)術(shù)年會論文集（中冊）[C];2006年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 鄧紅平;網(wǎng)絡(luò)會計(jì)信息披露真實(shí)度評價(jià)及影響因素研究[D];華中科技大學(xué);2010年

2 李進(jìn)營;財(cái)務(wù)報(bào)告透明度與投資者保護(hù)[D];南開大學(xué);2010年

3 趙宇凌;中國A股市場應(yīng)計(jì)錯(cuò)誤定價(jià)的經(jīng)驗(yàn)研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

4 張曉東;中國上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告人為操控的實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

5 韓海文;自愿性信息披露的實(shí)證研究：影響因素與經(jīng)濟(jì)后果[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

6 孫，

本文編號：1155908