本文關(guān)鍵詞：中國創(chuàng)業(yè)板市場與中小板市場間的波動溢出效應(yīng)研究——基于方法比較視角

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【摘要】：基于創(chuàng)業(yè)板市場與中小板市場的特殊關(guān)系,本文分別運用單變量條件異方差模型和多元條件異方差模型考察二者之間的信息傳導(dǎo)和波動溢出效應(yīng),研究結(jié)果表明:(1)創(chuàng)業(yè)板市場對中小板市場存在波動的集聚性和持久性溢出效應(yīng),中小板市場對創(chuàng)業(yè)板市場不存在波動的集聚性溢出效應(yīng),但存在波動的持久性溢出效應(yīng);(2)創(chuàng)業(yè)板市場與中小板市場間均值溢出效應(yīng)不顯著,二者互不構(gòu)成對方的定價中心;(3)單變量GARCH模型下,創(chuàng)業(yè)板市場對中小板市場存在單向的波動溢出效應(yīng),而多元GARCH模型下,創(chuàng)業(yè)板市場與中小板市場間存在雙向波動溢出效應(yīng),表明多元GARCH模型效果優(yōu)于單變量GARCH模型;(4)創(chuàng)業(yè)板市場與中小板市場間的波動溢出效應(yīng)程度均不大,但中小板市場對創(chuàng)業(yè)板市場的波動溢出效應(yīng)程度要大于創(chuàng)業(yè)板市場對中小板市場的波動溢出效應(yīng)程度,表明老市場向新興市場的信息流動量較大。
【作者單位】： 閩江學(xué)院公共經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)系;福州大學(xué);
【基金】：福建省科技廳項目“福建創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金運行機制的研究”(2012R0065) 福建省教育廳項目“海峽兩岸中小企業(yè)融資模式研究”(JB12161S)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言2009年ro月30日，中國創(chuàng)業(yè)板市場開板，標(biāo)志著中國多層次資本市場建設(shè)邁出重要一步。創(chuàng)業(yè)板市場與中小板市場均為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的資本平臺，二者為中小企業(yè)股權(quán)融資提供了有力的支撐，，極大地促進(jìn)了中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。但截至2012年12月4日，股市在經(jīng)歷連續(xù)

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本文編號：1144027