本文關(guān)鍵詞：中央銀行利率引導(dǎo)——理論、經(jīng)驗分析與中國的政策選擇

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【摘要】：流動性效應(yīng)是利率操作的基礎(chǔ),而隨著貨幣政策透明度和可靠性的提高,預(yù)期效應(yīng)的作用越來越重要。在已有研究的基礎(chǔ)上,本文給出了一個有關(guān)貨幣市場利率和中央銀行利率引導(dǎo)的理論模型。經(jīng)驗分析表明,我國公開市場操作能夠有效引導(dǎo)貨幣市場利率和利率預(yù)期,已具備開展利率調(diào)控的基本條件。在對我國的公開市場操作和中央銀行利率框架簡要分析的基礎(chǔ)上,本文進一步討論了向價格型貨幣調(diào)控轉(zhuǎn)型以及未來利率引導(dǎo)模式等問題。
【作者單位】： 中國人民銀行營業(yè)管理部;
【基金】：中國人民銀行2012年度重點課題“中央銀行利率操作模式與中國的政策選擇”項目階段性研究成果。課題成員:李超、姜再勇、嚴寶玉、盛朝暉、李海輝、李宏瑾、尹興中 國家社科基金重點項目“利率市場化改革與利率調(diào)控體系”(12AZD038)的支持
【分類號】：F822.0;F224
【正文快照】： 一、引百1990年代以來,主要國家中央銀行普遍采用了僅調(diào)節(jié)短期(主要是隔夜)貨幣市場利率的貨幣政策框架,通過宣布貨幣市場短期目標(biāo)利率(target rate)并在一定機制下使市場利率與政策目標(biāo)水平相符?,在穩(wěn)定通貨膨脹和產(chǎn)出方面獲得了廣泛成功。雖然在貨幣 主義的影響下,各國貨幣

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本文編號：1138597