發(fā)布時間：2017-11-03 02:30

  本文關鍵詞：證券價格、資產證券化和道德風險——一個理論模型

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【摘要】：本文考察了證券價格對銀行資產證券化過程中道德風險行為的影響。在本文所構建的模型中,由于監(jiān)管約束和證券化價格高低的影響,銀行有選擇的將其部分資產證券化,并向其他銀行或投資者出售。銀行在其區(qū)域位置內,有對投資機會進行篩選并監(jiān)控的相對優(yōu)勢。我們的結果顯示,在買方市場定價機制下,不同流動性約束下的銀行可以根據相對優(yōu)勢,分享投資機會,道德風險的水平較低,或不存在道德風險問題。而在賣方市場定價機制下,銀行有進行策略性資產證券化的激勵,道德風險問題較嚴重。次貸危機中的一些經驗事實支持了本文的主要思想。
【作者單位】： 中央財經大學中國經濟與管理研究院;
【關鍵詞】： 資產證券化 證券價格 道德風險
【基金】：教育部科技創(chuàng)新工程重大項目培育資金項目(項目編號:708015)資助
【分類號】：F224;F830.91
【正文快照】： 一、引言源于2007年美國次級抵押貸款的本輪金融危機,在全球范圍內給金融行業(yè)帶來了巨大的損失,也給實體經濟造成了很大的負面影響。證券化的采用被認為是次貸危機中的一個核心問題,過度證券化行為引起了學界、業(yè)界以及監(jiān)管部門的廣泛重視。自次貸危機爆發(fā)至今,關于證券化的

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本文編號：1134276