本文關(guān)鍵詞：我國股市行業(yè)指數(shù)波動溢出的產(chǎn)業(yè)鏈邏輯——基于小波降噪和BEKK-GARCH模型的實證分析

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【摘要】：從產(chǎn)業(yè)鏈的角度出發(fā),作者研究我國股市行業(yè)指數(shù)波動溢出能否有效地反映產(chǎn)業(yè)鏈中上下游的投入產(chǎn)出生產(chǎn)關(guān)系。針對我國股市"齊漲共跌"明顯、行業(yè)特質(zhì)信息容易被噪聲交易淹沒的特點,本文采用小波多尺度分解的方法對行業(yè)指數(shù)進行降噪處理。進而對降噪后的數(shù)據(jù)進行基于非對角化BEKK-GARCH模型的實證分析。研究表明,在消除噪聲交易影響后,所考察的行業(yè)指數(shù)收益率波動能有效地反映產(chǎn)業(yè)鏈邏輯,即具有緊密投入產(chǎn)出關(guān)系的行業(yè)間存在顯著的雙向波動溢出關(guān)系,而不具備產(chǎn)業(yè)關(guān)系的行業(yè)間雙向波動溢出關(guān)系不顯著。
【作者單位】： 中山大學(xué)國際商學(xué)院;中山大學(xué)公共管理流動站;中國金融期貨交易所博士后工作站;上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理學(xué)院博士后流動站;
【關(guān)鍵詞】： 行業(yè)指數(shù)收益率波動 產(chǎn)業(yè)鏈 小波多尺度分解 BEKK-GARCH 模型
【基金】：教育部人文社科青年項目“企業(yè)行為、產(chǎn)業(yè)發(fā)展與地方政府仿效——基于省際和城市產(chǎn)業(yè)發(fā)展互動的研究視角”(10YJC790333)資助 受中國博士后科學(xué)基金項目“基于專業(yè)化及多元化視角的中國城市產(chǎn)業(yè)分工研究”(20090460833)資助 受廣東省社科基金青年項目“珠三角城市專業(yè)化、多樣化產(chǎn)業(yè)分工及公共政策研究”(GD10YYJ02)資助 受中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金(10wkjc05)資助,論文受中山大學(xué)經(jīng)濟研究所資助
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言與文獻回顧股票市場投資實踐中,基于行業(yè)輪動的各種投資組合策略被廣泛的投資者所使用。對于資本市場中不同行業(yè)的收益和波動聯(lián)動特征一直是金融理論界和證券市場實踐者的重要研究課題。股票的價值反映了投資者對未來收益的預(yù)期,行業(yè)指數(shù)由該行業(yè)中各個股票價格加權(quán)

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本文編號：1125950