發(fā)布時間：2017-10-28 21:05

  本文關鍵詞：家族控制、支付方式與并購績效關系的經(jīng)驗研究

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【摘要】：主要從控制權稀釋威脅與委托代理的視角分別研究家族控制對并購支付方式選擇以及并購績效的影響。對505家中國家族上市公司于2007-2009年發(fā)起的347起并購事件構成的研究樣本進行實證檢驗表明:家族終極控股股東持股比例與現(xiàn)金支付方式的使用正相關,家族終極控股權與現(xiàn)金流權分離度與股票支付方式的使用正相關,控制權稀釋與強化機制對并購支付方式的選擇產(chǎn)生了顯著影響;家族終極控股股東持股比例與并購績效正相關,利益協(xié)同效應占主導地位;并購支付方式對家族上市公司的并購績效并無顯著影響。
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學會計學院;
【關鍵詞】： 家族控制 支付方式 并購績效
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71172120)
【分類號】：F276.5;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言La Porta et al.[1]對全世界27個發(fā)達經(jīng)濟體的上市公司進行了股權結構研究,發(fā)現(xiàn)其中17個國家是以家族為主要的控制形態(tài)。Claessens et al.[2]研究發(fā)現(xiàn)家族控制廣泛存在于東亞上市公司中,多數(shù)公司為終極控制股東控制或管理。對家族控制企業(yè)以往的研究[3][4][5][6]主要

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本文編號：1109925