本文關鍵詞：慣性反轉效應是市場的偶然還是普遍規(guī)律

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【摘要】：本文基于股票價格波動的彈塑性理論,從一個新的視角探討了中國金融市場中的慣性和反轉的金融異象。通過采用2005-2011年A股市場的全樣本數(shù)據(jù),實證檢驗股票價格的彈性和塑性特征,從而一定程度上驗證了反轉效應和慣性效應的原因,進而證明市場慣性和反轉這種金融異象普遍存在于中國A股市場。區(qū)別于以往的研究,本文不再僅僅對表現(xiàn)"最優(yōu)"和"最差"的股票樣本進行檢驗,轉而對市場中全部的股票樣本進行了分析。研究成果對于探討價格變動的內(nèi)在規(guī)律性具有理論意義和實證價值。在此基礎上,本文還分年度對彈塑性系數(shù)進行了估計,證實了隨著中國證券市場制度建設的深入,證券市場逐步發(fā)展成熟,市場效率逐漸提高。
【作者單位】： 中山大學國際商學院;
【關鍵詞】： 慣性效應 反轉效應 彈塑性模型 全樣本 市場效率
【基金】：國家社會科學基金“股價彈塑性與中國市場的股票鎖定量問題研究”(12CJY116) 教育部人文社會科學項目基金“股票價格波動的彈塑性、模型及應用研究”(11YJC790259) 中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項資金“股票鎖定量及其在金融監(jiān)管和投資分析領域的應用研究”(1209136)資助
【分類號】：C812;F832.51
【正文快照】： 一、引言傳統(tǒng)有效市場假說(Efficient MarketHypothesis,EMH)認為:在一個有效率的市場中,證券的價格充分反映了所有可獲得的信息。股票價格收益在統(tǒng)計上不具有記憶性,所以投資者無法根據(jù)歷史的價格來預測其未來的走勢(Fama,1970)。在20世紀80年代以前,有效市場假說曾占統(tǒng)治地

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本文編號：1102709