本文關(guān)鍵詞：社會融資總量作為貨幣政策中介目標的有效性分析

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【摘要】：文章選取了2002年以來社會融資總量、M2和新增貸款規(guī)模的月度數(shù)據(jù)作為貨幣政策中介變量,選取GDP和CPI作為貨幣政策最終目標,利用格蘭杰因果檢驗、協(xié)整分析、脈沖響應(yīng)和方差分解的方法,比較中介變量對貨幣政策最終目標的影響程度。結(jié)果表明,社會融資規(guī)模作為貨幣政策中介目標具有良好的產(chǎn)出效應(yīng),目前,可以將新增貸款規(guī)模和社會融資總量作為主要中介目標對貨幣政策的效果加以觀察。
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學金融學院;
【關(guān)鍵詞】： 社會融資總量 貨幣政策有效性 中介目標
【基金】：貴州省科技廳軟科學項目(黔科合體R字[2011]LKC2033號)
【分類號】：F224;F822.0
【正文快照】： 0引言改革開放以來，我國金融體系和經(jīng)濟發(fā)展快速發(fā)展，金融機構(gòu)和金融市場體系不斷發(fā)展完善。一方面，受貨幣政策調(diào)整和通貨膨脹預(yù)期影響，負利率導致大量的資金從銀行流出；另一方面，直接融資快速發(fā)展，企業(yè)債和非金融企業(yè)股票融資籌資數(shù)量迅速增加，銀行表外業(yè)務(wù)、結(jié)構(gòu)化

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