本文關(guān)鍵詞：交叉上市、股價(jià)信息含量與公司價(jià)值——基于面板數(shù)據(jù)聯(lián)立方程模型

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【摘要】：本文首次在羅爾(Roll)提出的股價(jià)非同步性測度模型中引入市場和行業(yè)的滯后因素,以滬深兩市2002~2011年A股市場1879家上市公司的非平衡面板數(shù)據(jù)作為研究樣本,以股價(jià)信息含量為切入點(diǎn),實(shí)證研究了交叉上市與公司價(jià)值的關(guān)系。結(jié)果表明:(1)交叉上市能有效提高公司的股價(jià)信息含量;(2)提高公司股價(jià)信息含量能增加公司價(jià)值,但交叉上市降低了公司價(jià)值對股價(jià)信息含量的敏感性。從整體上看,交叉上市仍可以通過提高公司股價(jià)信息含量進(jìn)而增加公司價(jià)值。
【作者單位】： 暨南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 交叉上市 股價(jià)信息含量 公司價(jià)值
【基金】：教育部人文社會科學(xué)研究規(guī)劃基金項(xiàng)目“盈余管理、暴跌風(fēng)險(xiǎn)與所有權(quán)結(jié)構(gòu)”(11YJA790140) 廣東省普通高校人文社會科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大項(xiàng)目“基于市場微觀結(jié)構(gòu)理論的信息問題研究”(09JDXM79008)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言傳統(tǒng)主流的交叉上市動(dòng)因理論主要是從融資的角度對公司的交叉上市行為做出解釋,并由此發(fā)展了多種理論假說,包括市場分割假說、流動(dòng)性假說、投資者認(rèn)知假說、信息披露假說、投資者法律保護(hù)假說、信號假說和融資約束假說〔1一]。近年來,有學(xué)者將交叉上市行為動(dòng)因的研究

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7 吳昊e，

本文編號：1079653