本文關(guān)鍵詞：人民幣匯率定價權(quán)歸屬問題研究:兼論境內(nèi)外人民幣遠(yuǎn)期外匯市場有效性

  更多相關(guān)文章： 人民幣匯率定價權(quán) 即期匯率 遠(yuǎn)期匯率 NDF

【摘要】：人民幣匯率定價權(quán)的歸屬直接影響到我國外匯市場的穩(wěn)定與發(fā)展。本文首次采用有向無環(huán)圖方法及遞歸預(yù)測方差分解技術(shù)研究了人民幣匯率定價權(quán)的歸屬和境內(nèi)外人民幣遠(yuǎn)期外匯市場的有效性問題。研究結(jié)果表明,無論是人民幣即期匯率定價權(quán),還是人民幣遠(yuǎn)期匯率定價權(quán),均不存在旁落境外問題,但境內(nèi)銀行間外匯市場和香港人民幣離岸市場的價格發(fā)現(xiàn)功能均相對較弱。與其他研究結(jié)果不同的是,本文并沒有發(fā)現(xiàn)境內(nèi)人民幣即期匯率與香港人民幣即期匯率存在因果關(guān)系。最后,本文利用遞歸預(yù)測方差分解分析方法進(jìn)一步驗證了研究結(jié)果的穩(wěn)健性。
【作者單位】： 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 人民幣匯率定價權(quán) 即期匯率 遠(yuǎn)期匯率 NDF
【基金】：中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費專項資金資助項目(NKZXA1111)的階段性成果
【分類號】：F832.52;F224
【正文快照】： 一、引言在外匯市場中,外匯衍生品的出現(xiàn)既能為投資者套期保值,也能為主權(quán)國家轉(zhuǎn)嫁金融風(fēng)險。要成功轉(zhuǎn)嫁或防止被轉(zhuǎn)嫁金融風(fēng)險,必須牢牢把握外匯市場的定價權(quán)。2006年8月28日,當(dāng)美國芝加哥商業(yè)交易所推出NDF合約時,國內(nèi)一些機構(gòu)和學(xué)者就開始擔(dān)心人民幣匯率定價權(quán)是否會旁落境

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