本文關(guān)鍵詞：入世后我國股市風(fēng)險(xiǎn)與收益動態(tài)關(guān)系研究

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【摘要】：風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系一直是金融經(jīng)濟(jì)學(xué)關(guān)注的熱點(diǎn)問題。本文以入世后滬深股價(jià)指數(shù)為樣本,考察中國股票市場中風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的動態(tài)關(guān)系。結(jié)果發(fā)現(xiàn),滬深兩市日收益與時(shí)變波動率之間呈顯著的正相關(guān)關(guān)系,而周收益與時(shí)變波動率之間的正相關(guān)關(guān)系在統(tǒng)計(jì)上不顯著�；跀U(kuò)展GARCH-M系列模型的研究進(jìn)一步發(fā)現(xiàn),交易量對股票收益具有一定的預(yù)測能力,能夠?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系估計(jì)帶來有用信息。本文還證實(shí),中國股市存在顯著的方差持續(xù)效應(yīng),CGARCH-M技術(shù)對中國股市風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系的擬合效果相對優(yōu)于其他模型,而有關(guān)波動率非對稱現(xiàn)象的研究結(jié)論尚不明確。
【作者單位】： 北京師范大學(xué)國民核算研究院;
【關(guān)鍵詞】： 風(fēng)險(xiǎn) 收益 交易量 GARCH-M系列模型
【基金】：教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃項(xiàng)目(NECT-11-0029) 全國統(tǒng)計(jì)科學(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目(2012LZ042) 教育部人文社會科學(xué)研究規(guī)劃基金項(xiàng)目(13YJA630005、12YJC910005) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金(2012WZD02、105504GK)的資助
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言理論上,風(fēng)險(xiǎn)和收益在資本資產(chǎn)定價(jià)模型中起著重要的作用,在投資者厭惡風(fēng)險(xiǎn)的假設(shè)下,資產(chǎn)定價(jià)模型隱含著風(fēng)險(xiǎn)和收益正相關(guān)的內(nèi)涵。在Sharpe-Lintner-Mossin的股票交易均值-方差均衡框架下,持有某一資產(chǎn)的預(yù)期超額收益和該資產(chǎn)收益與市場組合之間的協(xié)方差成正比。在Mert

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4 吳昊e，

本文編號：1035059