本文關鍵詞：機構投資者股東積極主義效應的實現(xiàn)——基于代理成本的中介作用

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【摘要】：本文通過樣本分類,分別考察了證券公司和投資基金兩類機構投資者在不同的控股環(huán)境中對公司績效的影響,檢驗了代理成本在機構投資者持股比例與公司績效關系之間起到的重要中介效應。研究發(fā)現(xiàn):投資基金持股比例的增加能夠有效促進民營及國有上市公司績效的提升,且代理成本在二者關系中起到顯著的中介作用;證券公司持股比例仍能夠通過降低代理成本的傳導機制促進民營上市公司的績效,但與國有上市公司績效無顯著關系;民營上市公司中,基金持股比例對代理成本的抑制效應及對公司績效的促進效應顯著高于國有上市公司。
【作者單位】： 山東大學管理學院;
【關鍵詞】： 機構投資者 代理成本 中介效應 公司績效
【基金】：教育部人文社科青年基金項目(12YJC630295)
【分類號】：F275.3;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言經濟轉軌時期,我國公司正經歷著由行政型治理向經濟型治理的轉型。公司內部治理要素與治理機制趨于成熟,但仍不能滿足提高上市公司整體治理水平的要求。建立與完善以資本市場、經理人市場、法律與制度環(huán)境等為主要構成要素的外部治理機制,實現(xiàn)內部治理與外部治理的有

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9 黃s，

本文編號：1034751