本文關(guān)鍵詞：機(jī)構(gòu)投資者股東積極主義效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)——基于代理成本的中介作用

  更多相關(guān)文章： 機(jī)構(gòu)投資者 代理成本 中介效應(yīng) 公司績效

【摘要】：本文通過樣本分類,分別考察了證券公司和投資基金兩類機(jī)構(gòu)投資者在不同的控股環(huán)境中對公司績效的影響,檢驗(yàn)了代理成本在機(jī)構(gòu)投資者持股比例與公司績效關(guān)系之間起到的重要中介效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn):投資基金持股比例的增加能夠有效促進(jìn)民營及國有上市公司績效的提升,且代理成本在二者關(guān)系中起到顯著的中介作用;證券公司持股比例仍能夠通過降低代理成本的傳導(dǎo)機(jī)制促進(jìn)民營上市公司的績效,但與國有上市公司績效無顯著關(guān)系;民營上市公司中,基金持股比例對代理成本的抑制效應(yīng)及對公司績效的促進(jìn)效應(yīng)顯著高于國有上市公司。
【作者單位】： 山東大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 機(jī)構(gòu)投資者 代理成本 中介效應(yīng) 公司績效
【基金】：教育部人文社科青年基金項(xiàng)目(12YJC630295)
【分類號(hào)】：F275.3;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期,我國公司正經(jīng)歷著由行政型治理向經(jīng)濟(jì)型治理的轉(zhuǎn)型。公司內(nèi)部治理要素與治理機(jī)制趨于成熟,但仍不能滿足提高上市公司整體治理水平的要求。建立與完善以資本市場、經(jīng)理人市場、法律與制度環(huán)境等為主要構(gòu)成要素的外部治理機(jī)制,實(shí)現(xiàn)內(nèi)部治理與外部治理的有

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9 黃s，

本文編號(hào)：1034751