本文關(guān)鍵詞：個人投資者和機構(gòu)投資者情緒與股價同步性研究

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【摘要】：股價同步性即市場上所說的“同漲同跌”現(xiàn)象,指的是一段時間內(nèi)市場上股票價格同時上漲或下跌的程度。一方面,一般認為股價同步性可以比較有效的反映股價的信息含量,基于此,股價同步性被廣泛地用作股票市場信息效率的衡量指標來研究相關(guān)問題,另一方面,市場噪聲、泡沫以及投資者心理偏見、投資者情緒所引發(fā)的與公司基本面無關(guān)的非理性行為也會一定程度上影響股價同步性。本文首先闡述研究背景及意義,綜述國內(nèi)外關(guān)于投資者情緒、羊群效應(yīng)與股價同步性的文獻,并探討行為金融學(xué)理論中的有限理性投資理論和投資者情緒理論,并對投資者情緒和股價同步性機理進行了辨析,發(fā)現(xiàn)個人投資者的非理性情緒和行為會明顯減弱公司個股與市場整體的同步性,機構(gòu)投資者的行為則可以加強公司個股與市場整體的同步性,而當個人投資者的非理性行為形成市場的羊群效應(yīng)時,更會放大非理性情緒對公司個股與市場整體的同步性,機構(gòu)投資者則相反,其次進一步對我國證券市場個人和機構(gòu)投資者的行為特征進行現(xiàn)實考察,然后,在此基礎(chǔ)上,選取2006年1月1日——2014年6月30日期間中國A股非金融類上市公司的季度數(shù)據(jù),分別建立個人和機構(gòu)投資者情緒指標,通過面板數(shù)據(jù)模型,研究股價同步性與個人和機構(gòu)投資者情緒之間的關(guān)系,再是分析了個人和機構(gòu)投資者情緒之間的聯(lián)系以及是否存在羊群效應(yīng),最后,提出完善我國證券市場投資行為的政策建議,包括完善信息披露制度,提高個人投資者的專業(yè)知識和投資理念,建立健全風(fēng)險預(yù)警機制,規(guī)范上市公司的行為以及引導(dǎo)機構(gòu)投資者有序有效的發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：股價同步性 個人投資者 機構(gòu)投資者 有限理性投資 羊群效應(yīng)
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-12
• 第1章 緒論12-22
• 1.1 研究背景及意義12-13
• 1.1.1 研究背景12
• 1.1.2 研究意義12-13
• 1.2 文獻綜述13-19
• 1.2.1 股價同步性13-14
• 1.2.2 投資者情緒14-15
• 1.2.3 投資者情緒與股價同步性15-17
• 1.2.4 羊群效應(yīng)與投資者行為17-18
• 1.2.5 文獻述評18-19
• 1.3 研究方法與框架思路19-20
• 1.3.1 研究框架19-20
• 1.3.2 研究方法20
• 1.4 文章創(chuàng)新20-22
• 第2章 投資者情緒與股價同步性理論分析22-27
• 2.1 行為金融學(xué)理論分析22-24
• 2.1.1 有限理性理論22-23
• 2.1.2 投資者情緒理論23-24
• 2.2 投資者情緒與股價同步性理論機理辨析24-27
• 第3章 我國證券市場投資者現(xiàn)實考察27-31
• 3.1 個人和機構(gòu)投資者概況27-29
• 3.1.1 機構(gòu)投資者27-28
• 3.1.2 個人投資者28-29
• 3.2 個人和機構(gòu)投資者行為特征分析29-31
• 第4章 投資者情緒與股價同步性實證分析31-42
• 4.1 模型指標31-34
• 4.2 數(shù)據(jù)來源34
• 4.3 實證結(jié)果34-38
• 4.3.1 統(tǒng)計性描述34
• 4.3.2 相關(guān)性分析34-35
• 4.3.3 模型回歸分析35-36
• 4.3.4 模型修正36-38
• 4.4 羊群效應(yīng)實證分析38-42
• 4.4.1 模型指標39
• 4.4.2 實證分析39-42
• 第5章 完善我國證券市場投資行為的政策建議42-45
• 5.1 完善信息披露制度42
• 5.2 提高個人投資者的專業(yè)知識和投資理念42-43
• 5.3 建立健全風(fēng)險預(yù)警機制43
• 5.4 規(guī)范上市公司的行為43-44
• 5.5 引導(dǎo)機構(gòu)投資者有序有效的發(fā)展44-45
• 結(jié)論45-47
• 參考文獻47-50
• 致謝50

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前8條

1 許年行;于上堯;伊志宏;;機構(gòu)投資者羊群行為與股價崩盤風(fēng)險[J];管理世界;2013年07期

2 余佩琨;鐘瑞軍;;個人投資者情緒能預(yù)測市場收益率嗎[J];南開管理評論;2009年01期

3 黃德龍;文鳳華;楊曉光;;投資者情緒指數(shù)及中國股市的實證[J];系統(tǒng)科學(xué)與數(shù)學(xué);2009年01期

4 朱紅軍;何賢杰;陶林;;中國的證券分析師能夠提高資本市場的效率嗎——基于股價同步性和股價信息含量的經(jīng)驗證據(jù)[J];金融研究;2007年02期

5 伍旭川,何鵬;中國開放式基金羊群行為分析[J];金融研究;2005年05期

6 楊p，

本文編號：1032263