本文關(guān)鍵詞：人民幣對美元實(shí)際匯率的影響因素分析

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【摘要】：自1994年我國的匯率改革以來,人民幣對美元一直處于單邊升值的趨勢,且升值幅度相當(dāng)明顯。尤其自2005年以后,人民幣對美元不斷升值,而在之后的2008至2014年間,人民幣對美元處于快速升值的狀態(tài)。同時(shí)國際環(huán)境變化復(fù)雜,國內(nèi)匯率制度改革正在進(jìn)行中。在當(dāng)前環(huán)境下,人民幣對美元實(shí)際匯率受哪些因素影響?影響程度如何?本文主要研究人民幣對美元實(shí)際匯率的影響因素。首先,從影響因素的理論分析出發(fā),分兩條線對人民幣對美元實(shí)際匯率的影響因素進(jìn)行定性研究:一是整體上歸納主要的匯率決定理論;二是從經(jīng)濟(jì)因素、政治因素、心理因素三方面歸納影響人民幣對美元實(shí)際匯率的因素。其次,用個(gè)人效用函數(shù)推導(dǎo)出人民幣對美元實(shí)際匯率的決定模型,利用2003年至2014年的季度數(shù)據(jù),運(yùn)用協(xié)整參數(shù)估計(jì)(FMOLS法)、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解進(jìn)行實(shí)證分析。最后,綜合規(guī)范分析結(jié)論和實(shí)證研究結(jié)果為政府提出合理的建議。本文的研究表明:第一,國內(nèi)產(chǎn)出水平、國內(nèi)貨幣供應(yīng)量、國內(nèi)利率水平、國內(nèi)商品價(jià)格、國內(nèi)政府支出、國內(nèi)政府赤字、國內(nèi)外債水平、美國利率水平、美國政府債務(wù)和美國外債水平等是人民幣對美元實(shí)際匯率顯著的影響因素。第二,國內(nèi)產(chǎn)出水平和國內(nèi)貨幣供應(yīng)量是影響人民幣對美元實(shí)際匯率的主要因素。第三,在三個(gè)與美國有關(guān)的影響因素(美國利率水平、美國政府債務(wù)和美國外債水平)中,美國外債水平對人民幣對美元實(shí)際匯率的影響較大。第四,國內(nèi)利率水平對人民幣對美元實(shí)際匯率的影響符合利率平價(jià)理論,國內(nèi)貨幣供應(yīng)量對人民幣對美元實(shí)際匯率的影響符合購買力平價(jià)理論。為實(shí)現(xiàn)政府對人民幣對美元實(shí)際匯率的有效調(diào)控,本文提出建議:第一,配合使用利率政策和匯率政策,加快利率市場化改革。第二,保持貨幣政策的穩(wěn)健性,穩(wěn)定貨幣流動(dòng)性。第三,保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長,促進(jìn)增長方式轉(zhuǎn)型。第四,加強(qiáng)對人民幣匯率預(yù)期的管理,合理調(diào)控匯率。第五,加強(qiáng)資本監(jiān)管力度,控制熱錢流量。
【關(guān)鍵詞】：實(shí)際匯率 經(jīng)濟(jì)因素 FMOLS法
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.6;F837.12
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-7
• 1 緒論7-16
• 1.1 研究背景與意義7-9
• 1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述9-14
• 1.3 研究的內(nèi)容、方法及創(chuàng)新點(diǎn)14-16
• 2 影響因素的理論分析16-27
• 2.1 匯率決定理論16-22
• 2.2 影響因素分析22-27
• 3 人民幣對美元實(shí)際匯率影響因素的實(shí)證分析27-42
• 3.1 模型的構(gòu)建27-29
• 3.2 變量與數(shù)據(jù)的選擇29-31
• 3.3 平穩(wěn)性與協(xié)整檢驗(yàn)31-34
• 3.4 模型估計(jì)及結(jié)果分析34-41
• 3.5 本章小結(jié)41-42
• 4 結(jié)論及建議42-45
• 4.1 研究結(jié)論42-43
• 4.2 研究建議43-45
• 致謝45-46
• 參考文獻(xiàn)46-50

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