互聯(lián)網(wǎng)時代的到來,依賴網(wǎng)絡(luò)工作和生活的龐大群體迅速形成,促使越來越多消費(fèi)者的消費(fèi)需求與購物方式開始發(fā)生變化,網(wǎng)絡(luò)零售逐漸興起。同時,受互聯(lián)網(wǎng)沖擊的傳統(tǒng)零售企業(yè)為了順應(yīng)時代發(fā)展的潮流,不斷調(diào)整商品結(jié)構(gòu)和業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu),使得實(shí)體零售重回大眾視野。因而,在這種環(huán)境下推動了線上線下各種渠道的互相融合與互相彌補(bǔ),全渠道盈利模式應(yīng)運(yùn)而生,越來越多的零售企業(yè)開始走上全渠道盈利模式的道路以尋求轉(zhuǎn)型。但是,到目前為止,關(guān)于全渠道盈利模式的相關(guān)研究并未形成完整的體系,它的實(shí)施能否為企業(yè)帶來好的財務(wù)績效也并未形成統(tǒng)一結(jié)論。因而,為了彌補(bǔ)現(xiàn)有研究不足,為實(shí)務(wù)界提供更好的理論支撐,本文在全渠道盈利模式背景下,對企業(yè)財務(wù)績效進(jìn)行研究。本文在梳理以往理論研究成果的基礎(chǔ)上,運(yùn)用案例分析法對全渠道盈利模式的先行者天虹股份進(jìn)行研究。首先,對案例企業(yè)進(jìn)行簡要介紹,并結(jié)合外部宏觀環(huán)境對其全渠道盈利模式的形成背景、實(shí)現(xiàn)路徑、運(yùn)營特征及財務(wù)特征進(jìn)行分析;其次,運(yùn)用功效系數(shù)法,結(jié)合國資委綜合績效評價體系對其盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營增長等財務(wù)績效進(jìn)行綜合評價與分析,發(fā)現(xiàn)其在全渠道盈利模式下存在盈利質(zhì)量不高、資產(chǎn)利用率較低以及營業(yè)... 

【文章來源】：蘭州財經(jīng)大學(xué)甘肅省

【文章頁數(shù)】：79 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

013年—2018年社會消費(fèi)品零售總額及增長率

蘭州財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文全渠道盈利模式下天虹股份財務(wù)績效評價研究15圖3.22013年—2018年中國網(wǎng)絡(luò)零售交易額3.2.2實(shí)體零售逐漸回暖近年來，傳統(tǒng)的實(shí)體零售企業(yè)雖然受互聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)的沖擊在較長一段時間內(nèi)處于低谷期，但為了順應(yīng)時代發(fā)展的潮流，在逆境中求生的實(shí)體零售企業(yè)積極調(diào)整業(yè)態(tài)結(jié)構(gòu)和商品結(jié)構(gòu)，不斷進(jìn)行傳統(tǒng)商業(yè)場館的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，新業(yè)態(tài)、新模式快速發(fā)展，整體實(shí)體零售呈現(xiàn)回暖局勢。同樣，天虹股份為了培育消費(fèi)熱點(diǎn)、改善營銷環(huán)境，積極在實(shí)體零售當(dāng)中打造自己的競爭力。例如：將百貨、超市、購物中心、便利店四大實(shí)體業(yè)態(tài)與各種線上平臺通過數(shù)字化緊密連接在一起，讓顧客享受任何時間、任何場景可以進(jìn)行各種渠道的交流互動；各實(shí)體門店堅持“體驗式”的戰(zhàn)略，通過打造舒適多樣的購物環(huán)境來提高顧客的購物樂趣與滿足感，以此來提高企業(yè)獲客能力，增加銷售量。這些措施的實(shí)施促使天虹股份的實(shí)體零售實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)新轉(zhuǎn)型發(fā)展、逐漸回暖，并為全渠道盈利模式的最終形成奠定了基矗3.2.3線上線下融合態(tài)勢凸顯隨著消費(fèi)者消費(fèi)方式的多樣化，天虹股份開始意識到單純依靠線上或線下渠道無法滿足消費(fèi)者的購物需求，實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益的最大化。原因在于：雖然網(wǎng)絡(luò)零售逐漸成熟，但其增長速度有放緩的趨勢，獲客成本高、質(zhì)量無法保證等弊端也慢慢顯露出來；同時，隨著自動販賣機(jī)、無人店等方式的擴(kuò)展使得線下零售重新回歸大眾視野，成為了各零售企業(yè)新的利潤增長點(diǎn)。因而，在這種情況下，天虹

蘭州財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文全渠道盈利模式下天虹股份財務(wù)績效評價研究37圖4.1天虹股份2013年—2018年盈利能力指標(biāo)（1）總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率是指息稅前利潤與平均資產(chǎn)總額的百分比，用來衡量企業(yè)全部資產(chǎn)獲取收益的水平，為正向指標(biāo)。如圖4.1所示，天虹股份2013年至2018年總資產(chǎn)報酬率呈現(xiàn)下降趨勢，參照附錄1中零售行業(yè)企業(yè)績效評價標(biāo)準(zhǔn)值得出，該指標(biāo)除2015年外均未達(dá)到行業(yè)優(yōu)秀值。具體分析如下：2015年總資產(chǎn)報酬率為13.17%，位于行業(yè)優(yōu)秀值以上，因而對該年份的盈利能力產(chǎn)生正向影響。主要原因在于2015年天虹股份積極適應(yīng)市場變革進(jìn)行商品服務(wù)升級，通過布局全渠道購物場景使得門店電商化業(yè)績顯著增加，實(shí)現(xiàn)息稅前利潤增長率116.26%，因而該指標(biāo)在行業(yè)中處于領(lǐng)先的水平。但是，2016年總資產(chǎn)報酬率為4.99%，相比上年有所降低，是六年當(dāng)中的最低值，甚至未達(dá)到行業(yè)平均值。主要原因在于2016年天虹股份在實(shí)施全渠道盈利模式過程中加強(qiáng)線下實(shí)體門店的投資與建設(shè)，但受零售市場低迷的影響，消費(fèi)者信心有所下降，致使息稅前利潤下降57.19%，因而使得各項投資未取得較好的收益，指標(biāo)降低。2018年總資產(chǎn)報酬率為7.2%，雖呈現(xiàn)回暖趨勢但未達(dá)到行業(yè)平均值。主要原因在于部分老店業(yè)態(tài)不能滿足市場需求致使各項費(fèi)用增加，門店出現(xiàn)虧損的現(xiàn)象。綜上所述，在全渠道盈利模式下，天虹股份總資產(chǎn)報酬率整體表現(xiàn)不佳并呈現(xiàn)下降趨勢，說明在外部環(huán)境蕭條的情況下各項資產(chǎn)投入并未取得較好的收益，在后續(xù)經(jīng)營管理過程中應(yīng)當(dāng)著力提高其投入產(chǎn)出水平。（2）營業(yè)利潤率

【參考文獻(xiàn)】：
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