資金不足是我國(guó)中小企業(yè)面臨的重要問(wèn)題,他們經(jīng)常遇到"融資貴"和"融資難"的困境。本文研究了在零售商存在資金約束環(huán)境下,供應(yīng)鏈上游企業(yè)的預(yù)算制定和預(yù)算執(zhí)行問(wèn)題。上游大型企業(yè)可以使用既定的預(yù)算,采用"先發(fā)貨后付款"的方式解決下游零售商資金不足的問(wèn)題,也可以將預(yù)算用于創(chuàng)新或投資,創(chuàng)新可以帶來(lái)市場(chǎng)的擴(kuò)大,投資可以獲得固定收益。本文采用了完全信息動(dòng)態(tài)博弈的方法進(jìn)行分析,以子博弈完美納什均衡對(duì)問(wèn)題進(jìn)行求解,并對(duì)結(jié)果進(jìn)行了數(shù)值分析。本文發(fā)現(xiàn)即便供應(yīng)商不采用"先發(fā)貨后付款"的模式,下游供應(yīng)商也一定會(huì)選擇從銀行貸款;隨著零售商自有資金的增加,供應(yīng)商選擇"先發(fā)貨后付款"的意愿愈加強(qiáng)烈,且只有在零售商資金短缺情況很?chē)?yán)重時(shí),供應(yīng)商才有動(dòng)機(jī)進(jìn)行投資。企業(yè)在決策的時(shí)候會(huì)面臨各種成本,如機(jī)會(huì)成本、時(shí)間成本、市場(chǎng)成本。市場(chǎng)環(huán)境的不確定性和自身當(dāng)前的狀態(tài)會(huì)影響決策的結(jié)果。企業(yè)需要根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化,綜合考慮不同的成本,做出最優(yōu)的決策。本文為大型企業(yè)和中小企業(yè)在面對(duì)資金約束及市場(chǎng)不確定性的環(huán)境下的決策提供了支持。 

【文章來(lái)源】：工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì). 2020,39(09)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：8 頁(yè)

【部分圖文】：

問(wèn)題階段

可以證明兩者的關(guān)系為bl<bh。在不同的初始資金約束下,企業(yè)的決策如圖2所示。從圖2中可以看到,當(dāng) b h < b ˉ 時(shí),表示下游零售商的資金約束不嚴(yán)重,其中 b ˉ = u 2 8β ,表示下游零售商資金的上限,只有初始資金b低于 b ˉ ,零售商才會(huì)處于資金短缺的狀態(tài)。此時(shí),供應(yīng)商傾向于選擇“先發(fā)貨后付款”。為了方便表達(dá),本文將決策空間劃分為[0,bl](區(qū)域Ⅰ)、[bl,bh](區(qū)域Ⅱ)和[bh, b ˉ ](區(qū)域Ⅲ)。

從圖3可以看出,隨著銀行貸款利率的增加,bl和bh都在下降。隨著銀行貸款利率的增長(zhǎng),區(qū)域Ⅰ在不斷縮小,區(qū)域Ⅱ和區(qū)域Ⅲ在變大。但區(qū)域Ⅰ始終是最大的,而區(qū)域Ⅱ始終是最小的。區(qū)域的大小與概率無(wú)關(guān),與決策的閾值有關(guān)。如當(dāng)零售商自有資金為0.9時(shí),在銀行貸款利率為的0.1時(shí)可能會(huì)選擇“固定收益投資”和“創(chuàng)新研發(fā)投入”,但是當(dāng)利率為0.3時(shí),供應(yīng)商不會(huì)選擇“固定收益投資”,而當(dāng)利率達(dá)到0.5時(shí),供應(yīng)商一定會(huì)選擇“先發(fā)貨后付款”的模式。圖4 bl和bh隨θ的變化情況

【參考文獻(xiàn)】：
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本文編號(hào)：3526668