本文關鍵詞：大宗商品現(xiàn)貨價格波動過程的長記憶特征真?zhèn)螜z驗——來自供應鏈金融業(yè)務的實證

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【摘要】：不同于傳統(tǒng)金融業(yè)務,供應鏈金融業(yè)務風險控制的核心在于現(xiàn)貨資產多期波動率的預測,而長記憶特征作為一項典型事實,恰能顯著改善現(xiàn)貨資產多期波動率的預測。為了有效鑒別現(xiàn)貨資產價格波動過程長記憶特征的真?zhèn)?避免結構突變對波動率建模產生的干擾,本文首先引入兩步精準局部Whittle估計和修正的ICSS(k_2)對資產波動過程的長記憶特征和結構突變進行估計,然后進一步運用新穎有效的樣本分割檢驗法和d階差分平穩(wěn)性檢驗法對現(xiàn)貨資產價格波動過程的長記憶特征的真?zhèn)芜M行檢驗。以長江現(xiàn)貨銅、鋁、黃埔燃料油以及螺紋鋼四種現(xiàn)貨資產為樣本的實證研究表明,上述方法可以有效鑒別現(xiàn)貨資產價格波動過程的長記憶特征和結構突變特征,這為后續(xù)條件波動率模型的擇選和進一步預測提供了依據。
【作者單位】： 西南交通大學交通運輸與物流學院;西南交通大學供應鏈金融服務創(chuàng)新研究所;
【基金】：國家自然科學基金面上項目“考慮物流企業(yè)金融屬性的供應鏈金融監(jiān)管研究”,項目編號:71273214 西南交通大學博士生創(chuàng)新基金項目資助
【分類號】：F274;F832.4
【正文快照】： 一、引言供應鏈金融作為供應鏈管理和貿易金融的融合創(chuàng)新[1],通過優(yōu)化供應鏈內部的資金流管理,降低資本占用成本,極大緩釋了供應鏈節(jié)點企業(yè)的融資約束問題[2]。據美國供應鏈管理專業(yè)協(xié)會中國圓桌會和怡亞通聯(lián)合發(fā)布的《全球互聯(lián)網供應鏈創(chuàng)新觀察報告》預測,2020年我國供應鏈金

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