本文關(guān)鍵詞：風險投資背景與公司IPO:市場表現(xiàn)與內(nèi)在機理，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文研究風險投資背景對公司在股票市場表現(xiàn)的影響。研究發(fā)現(xiàn):相對于政府背景風險投資支持的公司,外資和混合型背景風險投資支持的公司IPO抑價率較低,股票市場累計異�；貓舐瘦^高,民營背景風險投資支持的與政府背景支持的無顯著差異;如果僅劃分為有、無外資背景風險投資參與兩類,那么外資背景風險投資參與支持的公司相對于那些非外資背景風險投資支持的公司IPO抑價率更低,股票回報率更高。對影響機理進一步剖析發(fā)現(xiàn):相對于那些非外資背景的風險投資,外資背景風險投資傾向更加謹慎的投資策略,投資之后對公司治理結(jié)構(gòu)安排會更加合理,并且公司具有較好的盈利能力,這些最終導(dǎo)致公司股票IPO抑價率較低和回報率較高。
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學金融學院;清華大學經(jīng)濟管理學院;清華大學中國金融研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 風險投資 抑價 異�；貓舐� 外資 Fama-French
【基金】：國家自然科學基金項目資助,項目批準號“71003113” 中央財經(jīng)大學“中央財經(jīng)大學青年科研創(chuàng)新團隊支持計劃” “211工程”三期重點學科建設(shè)項目“現(xiàn)代金融學科體系的創(chuàng)新與發(fā)展”的資助
【分類號】：F832.48;F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言技術(shù)創(chuàng)新對于一國經(jīng)濟持續(xù)增長的作用已被廣泛接受。有研究將美國上世紀末經(jīng)濟低通脹下的高速增長歸于技術(shù)創(chuàng)新特別是信息科技的突破,并認為風險投資對富有前景的技術(shù)創(chuàng)新活動的支持是美國技術(shù)進步的主要原因之一,因而是否擁有一套完整良好的風險投資機制甚至能關(guān)系

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本文編號：422218