債券投資目前已經(jīng)成為我國證券公司的重要業(yè)務(wù)。然而,近年來,國際金融市場動蕩未定,我國債券市場違約事件頻發(fā),債券投資業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險激增。與此同時,監(jiān)管機構(gòu)不斷對證券公司的信用風(fēng)險管理工作提出更高的要求。在這樣的市場與監(jiān)管環(huán)境下,證券公司的債券投資業(yè)務(wù)信用風(fēng)險管理面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。本文對證券公司債券投資業(yè)務(wù)信用風(fēng)險管理進(jìn)行研究,是具有現(xiàn)實意義的。本文以A證券公司為研究對象,對A證券公司的主要經(jīng)營情況及其債券投資業(yè)務(wù)進(jìn)行簡單介紹之后,對其債券投資業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險管理現(xiàn)狀按業(yè)務(wù)階段進(jìn)行剖析。在投前評估、投資決策、投后跟蹤各階段以及權(quán)責(zé)分配與考核管理方面尋找存在的問題并探究其原因,并提出多項有針對性的改善對策及具體實施辦法。改善對策主要包括建立統(tǒng)一評級機制與逐步完善評級系統(tǒng),投資決策充分考慮債券信用風(fēng)險,建立限額指標(biāo)管理體系,整合系統(tǒng)數(shù)據(jù)并建立評級定期調(diào)整機制,夯實投資經(jīng)理的責(zé)任并建立信用風(fēng)險準(zhǔn)備金制度。這些改進(jìn)對策貼合A證券公司當(dāng)前的實際情況,具有較強的可操作性,有助于提高A證券公司債券投資業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險管理能力。 

【文章來源】：蘇州大學(xué)江蘇省 211工程院校

【文章頁數(shù)】：74 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖３－１：?Ａ證券公司組織架構(gòu)簡圖??（二）Ａ證券公司主要經(jīng)營情況??Ａ證券公司以建設(shè)規(guī)范化、市場化、科技化、國際化現(xiàn)代證券控股集團(tuán)為發(fā)展愿??

用風(fēng)險管理研究?第三章Ａ證券公司債券投資業(yè)務(wù)信用風(fēng)險管理現(xiàn)狀及問題分析??５００．００????＼??４００．００?Ｎ??、??３００．００?￣＼??２００．００??，必??１００．００?？，一?－、ｖ?－??、?ｚ－ｚ＇ｓ－ｓ：??０．０。?＾??２０１４?年?２０１５?年?２０Ｊ６?牟？?＂?２０１７年?年?２０１９?年??－１００．００???經(jīng)紀(jì)及財富管理業(yè)務(wù)?投資銀行業(yè)務(wù)??投資與交易業(yè)務(wù)??資管及基金管理業(yè)務(wù)??－信用交易業(yè)務(wù)??圖３－２：?Ａ證券公司近年各業(yè)務(wù)收入増長率??數(shù)據(jù)來源：Ａ證券公司２０１４年至２０１９年年報??（三）Ａ證券公司債券投資業(yè)務(wù)簡介??１．?Ａ證券公司債券投資的標(biāo)的類型??Ａ證券公司投資業(yè)務(wù)中主要涉及的債券包括國債、政策性銀行債、銀行同業(yè)存單、??公司債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券、資產(chǎn)支持證券、債權(quán)融資計劃等。國債、??政策性銀行債屬于利率債，其他為信用債。利率債違約概率極低，主耍面臨的是利率??風(fēng)險。除個別問題銀行外，銀行同業(yè)存單一般安全性很高，相比其他信用債，更多需??�？紤]的是利率風(fēng)險。其他信用債，無論發(fā)行人資質(zhì)優(yōu)劣、債項期限長短，持有人都??需要重視信用風(fēng)險。??２．?Ａ證券公司涉及債券投資業(yè)務(wù)的部門??Ａ證券公司中涉及到債券投資業(yè)務(wù)的部門主要有債券投資總部、資金運營部和資??產(chǎn)管理總部，另外，公司戰(zhàn)略投資也會配置債券資產(chǎn)。其中，債券投資總部在公４授??權(quán)范圍內(nèi)利用公司自有資金進(jìn)行債券投資。資金運營部利用短期閑置資金投資ｊ＇？利書??債和銀行同業(yè)存單。資產(chǎn)管理總部主要是履行產(chǎn)品管理人職責(zé)，利用受托管理資金進(jìn)??行投資，債

險管理現(xiàn)狀及問題分析?Ａ證券公司債券投資業(yè)務(wù)信用風(fēng)險管理研究??／?＾?＾?Ｎ??投資經(jīng)理篩選或投?坊宙技?運營管理部負(fù)責(zé)清??資人推薦債券?算交收??ｖ?／?ｖ?Ｊ?ｖ?／??ｆ?＞｜?ｆ?＊＼?／?Ｎ??交易員市場詢價?投標(biāo)或交易?丨言ｉ平組投后跟??＾／?Ｖ．?／?Ｖ?／??ｒ?＾?（?＼?（—?ｎ??部門信評組報?投資決＿一（按授權(quán)?持有到期或擇機出??進(jìn)仃）?售??＾?／?Ｖ?／?Ｖ．?／??圖３－４：?Ａ證券公司債券投資業(yè)務(wù)基本流程??對于資產(chǎn)管理總部而言，還會有投資人推薦標(biāo)的的情況，其余步驟與基本流程一??致。??對于資金運營部而言，其投資標(biāo)的全部為利率債與銀行同業(yè)存單，其中銀行同業(yè)??存單由于信用風(fēng)險較低，達(dá)到部門制定的外部評級要求即可，不需要經(jīng)過內(nèi)部信評。??其余步驟與基本流程一致。??對于戰(zhàn)略資產(chǎn)配置涉及的債券，多為新發(fā)行的債券，由戰(zhàn)略資產(chǎn)配置小組委托債??券投資總部信評組進(jìn)行內(nèi)部評級。戰(zhàn)略資產(chǎn)配置委員會、執(zhí)行委員會在內(nèi)部評級基礎(chǔ)??之上，根據(jù)授權(quán)進(jìn)行投資決策。決策通過后，戰(zhàn)略資產(chǎn)配置小組委托債券投資總部進(jìn)??行投標(biāo)。其余步驟與基本流程一致。??５．?Ａ證券公司債券投資業(yè)務(wù)風(fēng)險情況??Ａ證券公司持有違約債券若干只，涉及多個發(fā)行主體，存在持有同一發(fā)行人的多??只違約債券的情形，自營與資管產(chǎn)品持倉在債券和發(fā)行人方面也有重疊。??Ａ證券公司持倉違約主體的特征分布與市場分布情況對比如下：??從違約主體企業(yè)性質(zhì)看，Ａ證券公司持倉違約主體中，民營企業(yè)占比９３．?７５％。??而全市場違約主體中，有１０４家民營企業(yè)，占比８４．?５

【參考文獻(xiàn)】：
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碩士論文
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本文編號：3558796