債券投資目前已經(jīng)成為我國(guó)證券公司的重要業(yè)務(wù)。然而,近年來,國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩未定,我國(guó)債券市場(chǎng)違約事件頻發(fā),債券投資業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)激增。與此同時(shí),監(jiān)管機(jī)構(gòu)不斷對(duì)證券公司的信用風(fēng)險(xiǎn)管理工作提出更高的要求。在這樣的市場(chǎng)與監(jiān)管環(huán)境下,證券公司的債券投資業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)管理面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。本文對(duì)證券公司債券投資業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行研究,是具有現(xiàn)實(shí)意義的。本文以A證券公司為研究對(duì)象,對(duì)A證券公司的主要經(jīng)營(yíng)情況及其債券投資業(yè)務(wù)進(jìn)行簡(jiǎn)單介紹之后,對(duì)其債券投資業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀按業(yè)務(wù)階段進(jìn)行剖析。在投前評(píng)估、投資決策、投后跟蹤各階段以及權(quán)責(zé)分配與考核管理方面尋找存在的問題并探究其原因,并提出多項(xiàng)有針對(duì)性的改善對(duì)策及具體實(shí)施辦法。改善對(duì)策主要包括建立統(tǒng)一評(píng)級(jí)機(jī)制與逐步完善評(píng)級(jí)系統(tǒng),投資決策充分考慮債券信用風(fēng)險(xiǎn),建立限額指標(biāo)管理體系,整合系統(tǒng)數(shù)據(jù)并建立評(píng)級(jí)定期調(diào)整機(jī)制,夯實(shí)投資經(jīng)理的責(zé)任并建立信用風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度。這些改進(jìn)對(duì)策貼合A證券公司當(dāng)前的實(shí)際情況,具有較強(qiáng)的可操作性,有助于提高A證券公司債券投資業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力。 

【文章來源】：蘇州大學(xué)江蘇省 211工程院校

【文章頁(yè)數(shù)】：74 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖３－１：?Ａ證券公司組織架構(gòu)簡(jiǎn)圖??（二）Ａ證券公司主要經(jīng)營(yíng)情況??Ａ證券公司以建設(shè)規(guī)范化、市場(chǎng)化、科技化、國(guó)際化現(xiàn)代證券控股集團(tuán)為發(fā)展愿??

用風(fēng)險(xiǎn)管理研究?第三章Ａ證券公司債券投資業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及問題分析??５００．００????＼??４００．００?Ｎ??、??３００．００?￣＼??２００．００??，必??１００．００?？，一?－、ｖ?－??、?ｚ－ｚ＇ｓ－ｓ：??０．０。?＾??２０１４?年?２０１５?年?２０Ｊ６?牟？?＂?２０１７年?年?２０１９?年??－１００．００???經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)?投資銀行業(yè)務(wù)??投資與交易業(yè)務(wù)??資管及基金管理業(yè)務(wù)??－信用交易業(yè)務(wù)??圖３－２：?Ａ證券公司近年各業(yè)務(wù)收入増長(zhǎng)率??數(shù)據(jù)來源：Ａ證券公司２０１４年至２０１９年年報(bào)??（三）Ａ證券公司債券投資業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介??１．?Ａ證券公司債券投資的標(biāo)的類型??Ａ證券公司投資業(yè)務(wù)中主要涉及的債券包括國(guó)債、政策性銀行債、銀行同業(yè)存單、??公司債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券、資產(chǎn)支持證券、債權(quán)融資計(jì)劃等。國(guó)債、??政策性銀行債屬于利率債，其他為信用債。利率債違約概率極低，主耍面臨的是利率??風(fēng)險(xiǎn)。除個(gè)別問題銀行外，銀行同業(yè)存單一般安全性很高，相比其他信用債，更多需??�？紤]的是利率風(fēng)險(xiǎn)。其他信用債，無論發(fā)行人資質(zhì)優(yōu)劣、債項(xiàng)期限長(zhǎng)短，持有人都??需要重視信用風(fēng)險(xiǎn)。??２．?Ａ證券公司涉及債券投資業(yè)務(wù)的部門??Ａ證券公司中涉及到債券投資業(yè)務(wù)的部門主要有債券投資總部、資金運(yùn)營(yíng)部和資??產(chǎn)管理總部，另外，公司戰(zhàn)略投資也會(huì)配置債券資產(chǎn)。其中，債券投資總部在公４授??權(quán)范圍內(nèi)利用公司自有資金進(jìn)行債券投資。資金運(yùn)營(yíng)部利用短期閑置資金投資ｊ＇？利書??債和銀行同業(yè)存單。資產(chǎn)管理總部主要是履行產(chǎn)品管理人職責(zé)，利用受托管理資金進(jìn)??行投資，債

險(xiǎn)管理現(xiàn)狀及問題分析?Ａ證券公司債券投資業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)管理研究??／?＾?＾?Ｎ??投資經(jīng)理篩選或投?坊宙技?運(yùn)營(yíng)管理部負(fù)責(zé)清??資人推薦債券?算交收??ｖ?／?ｖ?Ｊ?ｖ?／??ｆ?＞｜?ｆ?＊＼?／?Ｎ??交易員市場(chǎng)詢價(jià)?投標(biāo)或交易?丨言ｉ平組投后跟??＾／?Ｖ．?／?Ｖ?／??ｒ?＾?（?＼?（—?ｎ??部門信評(píng)組報(bào)?投資決＿一（按授權(quán)?持有到期或擇機(jī)出??進(jìn)仃）?售??＾?／?Ｖ?／?Ｖ．?／??圖３－４：?Ａ證券公司債券投資業(yè)務(wù)基本流程??對(duì)于資產(chǎn)管理總部而言，還會(huì)有投資人推薦標(biāo)的的情況，其余步驟與基本流程一??致。??對(duì)于資金運(yùn)營(yíng)部而言，其投資標(biāo)的全部為利率債與銀行同業(yè)存單，其中銀行同業(yè)??存單由于信用風(fēng)險(xiǎn)較低，達(dá)到部門制定的外部評(píng)級(jí)要求即可，不需要經(jīng)過內(nèi)部信評(píng)。??其余步驟與基本流程一致。??對(duì)于戰(zhàn)略資產(chǎn)配置涉及的債券，多為新發(fā)行的債券，由戰(zhàn)略資產(chǎn)配置小組委托債??券投資總部信評(píng)組進(jìn)行內(nèi)部評(píng)級(jí)。戰(zhàn)略資產(chǎn)配置委員會(huì)、執(zhí)行委員會(huì)在內(nèi)部評(píng)級(jí)基礎(chǔ)??之上，根據(jù)授權(quán)進(jìn)行投資決策。決策通過后，戰(zhàn)略資產(chǎn)配置小組委托債券投資總部進(jìn)??行投標(biāo)。其余步驟與基本流程一致。??５．?Ａ證券公司債券投資業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況??Ａ證券公司持有違約債券若干只，涉及多個(gè)發(fā)行主體，存在持有同一發(fā)行人的多??只違約債券的情形，自營(yíng)與資管產(chǎn)品持倉(cāng)在債券和發(fā)行人方面也有重疊。??Ａ證券公司持倉(cāng)違約主體的特征分布與市場(chǎng)分布情況對(duì)比如下：??從違約主體企業(yè)性質(zhì)看，Ａ證券公司持倉(cāng)違約主體中，民營(yíng)企業(yè)占比９３．?７５％。??而全市場(chǎng)違約主體中，有１０４家民營(yíng)企業(yè)，占比８４．?５

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]企業(yè)文化視角下債券信用風(fēng)險(xiǎn)研究[J]. 劉鵬飛.  企業(yè)經(jīng)濟(jì). 2020(03)
[2]信用債違約特征與市場(chǎng)展望[J]. 王乃嘉.  征信. 2020(02)
[3]2019年重要事件對(duì)債券市場(chǎng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響[J]. 錢澤英.  債券. 2020(02)
[4]企業(yè)債券違約風(fēng)險(xiǎn)及其防范——以永泰能源為例[J]. 張可,張芝浩.  會(huì)計(jì)師. 2020(03)
[5]完善企業(yè)信用債市場(chǎng)的幾點(diǎn)思考[J]. 文筠.  現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息. 2020(02)
[6]城投公司債券信用利差影響因素與對(duì)策研究——基于地方政府行政級(jí)別視角[J]. 高潔,馬駿,李興鳳.  長(zhǎng)安大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2020(01)
[7]“違約潮”背景下的信用風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度研究[J]. 巴曙松,蔣峰.  湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)報(bào). 2019(06)
[8]金融機(jī)構(gòu)債券投資交易風(fēng)險(xiǎn)分析及建議探討[J]. 劉妍慧.  現(xiàn)代營(yíng)銷(下旬刊). 2019(10)
[9]我國(guó)民營(yíng)企業(yè)債券違約成因及防范——對(duì)2018—2019年年初民企債券違約潮的思考[J]. 方溯源,方雄鷹.  上海立信會(huì)計(jì)金融學(xué)院學(xué)報(bào). 2019(04)
[10]債券融資視角下的房地產(chǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)[J]. 袁海霞,王秋鳳.  金融市場(chǎng)研究. 2019(07)

碩士論文
[1]富貴鳥集團(tuán)債券違約案例研究[D]. 劉政道.北京印刷學(xué)院 2019
[2]我國(guó)企業(yè)債券違約成因分析及風(fēng)險(xiǎn)防范[D]. 魏涵.湖北經(jīng)濟(jì)學(xué)院 2019
[3]神霧環(huán)保債券違約案例研究[D]. 楊光.河北大學(xué) 2019
[4]“17兵團(tuán)六師SCP001”債券違約案例研究[D]. 張陳.安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 2019
[5]地方政府隱性擔(dān)保對(duì)城投債信用利差的影響研究[D]. 崔靜欣.山東大學(xué) 2019
[6]我國(guó)公司債券違約問題研究[D]. 李怡婧.四川省社會(huì)科學(xué)院 2019
[7]公司債券信用風(fēng)險(xiǎn)控制研究[D]. 郎琦.安徽財(cái)經(jīng)大學(xué) 2018
[8]我國(guó)城投債券信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的實(shí)證研究[D]. 劉俊麒.東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 2017
[9]我國(guó)城投債信用風(fēng)險(xiǎn)影響因素的實(shí)證研究[D]. 邵小蚊.上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué) 2017
[10]基于信用評(píng)級(jí)的企業(yè)債券信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)研究[D]. 劉慧芳.四川師范大學(xué) 2017



本文編號(hào)：3558796