資產(chǎn)證券化在美國(guó)的發(fā)展已有50年歷史,是美國(guó)資本市場(chǎng)上的重大金融創(chuàng)新,而在我國(guó)直到2005年才悄然興起。資產(chǎn)證券化涉及到委托代理、現(xiàn)金流分析、資產(chǎn)重組、風(fēng)險(xiǎn)隔離以及信用增級(jí)等理論和原理,能夠?qū)崿F(xiàn)低成本融資、盤(pán)活資產(chǎn)、優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表等功能。目前,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的融資難問(wèn)題也是我國(guó)急需解決的一個(gè)難題,而在此基礎(chǔ)上形成的基礎(chǔ)設(shè)施收益權(quán)是收益類(lèi)資產(chǎn)的重要底層資產(chǎn),與資產(chǎn)證券化的結(jié)合,為之提供了一條行之有效的融資渠道。資產(chǎn)證券化的廣泛應(yīng)用為眾多企業(yè)提供了一劑緩解融資難問(wèn)題的良方,但2016年大成西黃河大橋ABS違約事件的發(fā)生也給了野蠻生長(zhǎng)的市場(chǎng)一個(gè)慘痛教訓(xùn)。本文基于基礎(chǔ)設(shè)施收益權(quán)進(jìn)行資產(chǎn)證券化的特點(diǎn),以該違約事件為例,從資產(chǎn)證券化參與主體的角度,采用案例分析、文獻(xiàn)查閱等方法對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施收益權(quán)資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究,目的是在資產(chǎn)證券化狂熱的當(dāng)前能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)并重視其中的風(fēng)險(xiǎn),優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境。本文結(jié)合迄今為止我國(guó)資產(chǎn)證券化市場(chǎng)發(fā)生的一些風(fēng)險(xiǎn)事件,對(duì)違約案例風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)主要有基礎(chǔ)資產(chǎn)及原始權(quán)益人風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險(xiǎn)、計(jì)劃管理人風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及破產(chǎn)隔離風(fēng)險(xiǎn)。其中,上述前三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)已經(jīng)成為了大成西... 

【文章來(lái)源】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁(yè)數(shù)】：50 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

資產(chǎn)證券化的交易安排資料來(lái)源：《中國(guó)資產(chǎn)證券化操作手冊(cè)》投資支付資金承銷(xiāo)商義務(wù)人投資者/借款人資金委托

設(shè)施收益權(quán)資產(chǎn)證券化風(fēng)險(xiǎn)管理研究——以大成西黃河大橋 ABS 違約事件為例就資產(chǎn)證券化的操作流程而言，大致可以概括為三大環(huán)節(jié)：（1）發(fā)起人將經(jīng)選后的合格基礎(chǔ)資產(chǎn)真實(shí)出售，轉(zhuǎn)讓給 SPV；（2）SPV 根據(jù)評(píng)估結(jié)果將基產(chǎn)的現(xiàn)金流重組構(gòu)建資產(chǎn)池，進(jìn)行分層和信用增級(jí)，向投資者發(fā)行以此為支有價(jià)證券；（3）計(jì)劃管理人負(fù)責(zé)證券的存續(xù)期管理，將回收的現(xiàn)金流作為本時(shí)支付給投資者。在整個(gè)過(guò)程中，現(xiàn)金流預(yù)測(cè)是核心點(diǎn)，也是最重要的部分，池重組、風(fēng)險(xiǎn)隔離、分層以及增信作為資產(chǎn)證券化的重要特征，也是需要重意的環(huán)節(jié)。具體而言，不同類(lèi)型的證券化產(chǎn)品的具體流程又有所差別，但大庭，主要可以分成四個(gè)階段，每個(gè)階段的具體步驟如圖 1.2 所示。發(fā)起機(jī)構(gòu)內(nèi)部準(zhǔn)備及中介機(jī)構(gòu)選擇1、準(zhǔn)備階段

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
[1]我國(guó)企業(yè)資產(chǎn)證券化融資現(xiàn)狀及動(dòng)因分析[D]. 萬(wàn)娜娜.山東大學(xué) 2016
[2]資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對(duì)[D]. 王錦昌.華東政法大學(xué) 2016
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[6]南京城建污水處理收益權(quán)證券化融資案例分析[D]. 王一凡.新疆財(cái)經(jīng)大學(xué) 2015
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