本文關(guān)鍵詞：融資約束與我國企業(yè)對外直接投資——基于浙江省微觀企業(yè)數(shù)據(jù)的實(shí)證研究

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【摘要】：企業(yè)對外直接投資是我國當(dāng)前重要的外向經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略,因此探明其影響因素對于深化對外開放具有重要意義。文章在此背景下從微觀企業(yè)角度研究融資約束如何影響企業(yè)對外直接投資,構(gòu)建理論框架闡明融資約束的提升會制約勞動(dòng)密集型企業(yè)的對外直接投資決策,但是會逆向促進(jìn)資本密集型企業(yè)的對外直接投資決策;在此基礎(chǔ)上,通過匹配《中國工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫》和《中國境外投資企業(yè)(機(jī)構(gòu))名錄》中的浙江省企業(yè)數(shù)據(jù)在微觀上驗(yàn)證了理論推論。進(jìn)一步地,分樣本數(shù)據(jù)回歸表明國有企業(yè)、外資企業(yè)和重工業(yè)企業(yè)對外直接投資不受融資約束制約,而非國有企業(yè)、非外資企業(yè)和輕工業(yè)企業(yè)對外直接投資受融資約束影響明顯。此外,文章通過零膨脹回歸和排序數(shù)據(jù)回歸發(fā)現(xiàn)較低(高)的融資約束增加了勞動(dòng)(資本)密集型企業(yè)的對外直接投資項(xiàng)目數(shù)并加快其投資決策時(shí)間,與對外直接投資傾向的影響機(jī)制一致。
【作者單位】： 溫州大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 融資約束 對外直接投資 二值選擇模型 零膨脹回歸 排序數(shù)據(jù)回歸
【基金】：浙江省社科規(guī)劃“之江青年課題”項(xiàng)目“浙江省企業(yè)對外直接投資融資約束問題研究”(16ZJQN051YB)
【分類號】：F425;F125;F406.7
【正文快照】： 一、問題的提出在全球經(jīng)濟(jì)形勢變化的背景下,近年來我國出現(xiàn)了企業(yè)對外直接投資快速增長的現(xiàn)象,國內(nèi)外多種因素的共同作用使得我國企業(yè)對外直接投資流量在2012年底躍居世界第三位,僅次于日本和美國。近期,“一帶一路”方針的推行將我國企業(yè)對外直接投資推至更為重要的戰(zhàn)略地位

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本文編號：551587