雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司多元化擴(kuò)張動(dòng)機(jī)及經(jīng)濟(jì)后果研究
發(fā)布時(shí)間：2017-06-30 13:24
本文關(guān)鍵詞：雅戈?duì)柤瘓F(tuán)股份有限公司多元化擴(kuò)張動(dòng)機(jī)及經(jīng)濟(jì)后果研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。
【摘要】：現(xiàn)階段,上市公司經(jīng)營(yíng)受到金融市場(chǎng)的影響日趨強(qiáng)烈,企業(yè)進(jìn)行多元化擴(kuò)張已成為趨勢(shì)和焦點(diǎn)。我國(guó)上市公司多元化熱情不斷高漲,諸多上市公司實(shí)現(xiàn)多元化擴(kuò)張發(fā)展,如恒大從地產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張到足球、文化、礦泉水等領(lǐng)域;悅達(dá)集團(tuán)從汽車、傳統(tǒng)能源行業(yè)到介入新材料、新興產(chǎn)業(yè);萬(wàn)達(dá)集團(tuán)在去地產(chǎn)化的同時(shí),收購(gòu)傳奇影業(yè),多元化擴(kuò)張到影視娛樂(lè)業(yè);娃哈哈集團(tuán)也涉足了商業(yè)地產(chǎn)開(kāi)發(fā)。服裝業(yè)龍頭企業(yè)雅戈?duì)栆苑b、地產(chǎn)、股權(quán)投資三駕馬車成為服裝界“不務(wù)正業(yè)”的典范,近年來(lái)超百億入股中信股份。在多元化擴(kuò)張的歷程中,許多企業(yè)嘗到了多元化擴(kuò)張惡果。娃哈哈集團(tuán)的商業(yè)地產(chǎn)擴(kuò)張以失敗而告終,恒大多元化非地產(chǎn)業(yè)務(wù)也連年虧損。也有一部分企業(yè)通過(guò)多元化實(shí)現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)張和績(jī)效的提升,如悅達(dá)起亞在多元化擴(kuò)張中實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的迅速膨大,突破千億。是否應(yīng)該多元化擴(kuò)張、如何進(jìn)行擴(kuò)張是擺在當(dāng)前眾多上市公司面前的一個(gè)難題。所以現(xiàn)階段有必要明確多元化發(fā)展帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果,探究企業(yè)如何通過(guò)多元化發(fā)展提升績(jī)效水平。由于雅戈?duì)柤瘓F(tuán)多元化擴(kuò)張程度高、周期長(zhǎng)、是服裝業(yè)的龍頭企業(yè),本文選取雅戈?duì)栕鳛榘咐夭摹７治隽硕嘣瘮U(kuò)張對(duì)雅戈?duì)栘?cái)務(wù)績(jī)效的影響機(jī)制和影響。本文首先對(duì)理論基礎(chǔ)和文獻(xiàn)綜述進(jìn)行梳理,然后對(duì)雅戈?duì)柖嘣l(fā)展歷程和公司基本情況進(jìn)行介紹,接著分析雅戈?duì)柖嘣瘮U(kuò)張動(dòng)機(jī),最后聚焦其多元化帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果包括整體績(jī)效和細(xì)分產(chǎn)業(yè)績(jī)效的研究。綜合來(lái)看,雅戈?duì)栠m度的多元化擴(kuò)張較單一產(chǎn)業(yè)發(fā)展提高了公司的規(guī)模和收入、短期市場(chǎng)績(jī)效和盈利能力,但過(guò)度的投資擴(kuò)張損害了雅戈?duì)柕膬r(jià)值創(chuàng)造也帶來(lái)更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),在細(xì)分產(chǎn)業(yè)獲利能力中服裝業(yè)業(yè)績(jī)相對(duì)平穩(wěn),地產(chǎn)業(yè)和股權(quán)投資呈反向變動(dòng);現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論下的風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)機(jī)并不能解釋雅戈?duì)柕亩嘣袨?而追求協(xié)同效應(yīng)、謀求大股東利益、提高管理層薪酬、應(yīng)對(duì)政策變更等因素決定了雅戈?duì)栠M(jìn)行一些列多元化擴(kuò)張。本文的研究結(jié)論對(duì)于中國(guó)當(dāng)前傳統(tǒng)制造業(yè)整體下行、樓市與股市此消彼長(zhǎng)的背景下,傳統(tǒng)制造業(yè)上市公司通過(guò)多元化實(shí)現(xiàn)資金平衡、提升績(jī)效具有重要的指導(dǎo)意義。
【關(guān)鍵詞】：雅戈?duì)?/strong> 多元化 動(dòng)機(jī) 經(jīng)濟(jì)后果
【學(xué)位授予單位】：蘇州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F406.7;F426.86
【目錄】：
- 中文摘要4-6
- Abstract6-10
- 1 緒論10-14
- 1.1 研究背景與問(wèn)題的提出10
- 1.2 研究的意義10-11
- 1.2.1 理論意義10-11
- 1.2.2 實(shí)踐意義11
- 1.3 研究方法及主要內(nèi)容11-13
- 1.3.1 研究方法11
- 1.3.2 主要內(nèi)容11-13
- 1.4 本文的創(chuàng)新13-14
- 2 理論基礎(chǔ)和文獻(xiàn)綜述14-23
- 2.1 理論基礎(chǔ)14-16
- 2.1.1 委托代理理論14
- 2.1.2 資產(chǎn)組合理論14-15
- 2.1.3 交易成本理論15
- 2.1.4 協(xié)同效應(yīng)理論15-16
- 2.1.5 政府政策理論16
- 2.2 文獻(xiàn)綜述16-22
- 2.2.1 多元化的決定因素16-18
- 2.2.2 多元化的經(jīng)濟(jì)后果18-22
- 2.3 本章小結(jié)22-23
- 3 雅戈?duì)枠I(yè)務(wù)簡(jiǎn)介及發(fā)展歷程23-27
- 3.1 發(fā)展歷程23
- 3.2 業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介23-25
- 3.3 多元化擴(kuò)張路徑25-26
- 3.4 本章小結(jié)26-27
- 4 雅戈?duì)柖嘣瘮U(kuò)張的動(dòng)因分析27-35
- 4.1 應(yīng)對(duì)政策變更的擴(kuò)張動(dòng)因27-28
- 4.2 尋求資產(chǎn)配置的擴(kuò)張動(dòng)因28
- 4.3 尋求協(xié)同效應(yīng)的擴(kuò)張動(dòng)因28-30
- 4.3.1 入股中信28-29
- 4.3.2 商業(yè)門店自用29-30
- 4.4 雙重代理下的擴(kuò)張動(dòng)因30-33
- 4.4.1 管理層薪酬30-31
- 4.4.2 大股東侵害中小股東利益31-33
- 4.5 尋求降低交易成本降低的擴(kuò)張動(dòng)機(jī)因33-34
- 4.6 本章小結(jié)34-35
- 5 多元化行為帶給雅戈?duì)柕慕?jīng)濟(jì)后果35-62
- 5.1 多元化擴(kuò)張行為的市場(chǎng)績(jī)效35-38
- 5.1.1 整體市場(chǎng)績(jī)效研究35-36
- 5.1.2 細(xì)分市場(chǎng)績(jī)效研究36-38
- 5.2 多元化擴(kuò)張的財(cái)務(wù)績(jī)效38-55
- 5.2.1 整體財(cái)務(wù)績(jī)效研究38-49
- 5.2.2 細(xì)分財(cái)務(wù)績(jī)效研究49-54
- 5.2.3 分板塊的財(cái)務(wù)績(jī)效分析54-55
- 5.3 重大擴(kuò)張事件下的關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)分析55-61
- 5.4 本章小結(jié)61-62
- 6 結(jié)論和建議62-64
- 6.1 結(jié)論62-63
- 6.2 建議63-64
- 參考文獻(xiàn)64-68
- 致謝68-69
【相似文獻(xiàn)】
中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條
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本文編號(hào)：502106
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