自2008年金融危機后,我國資本市場上的并購交易數量猛增,預期未來并購活動將會更加活躍。然而,僅自2015到2017的三年間,被披露的失敗并購交易就達786宗,而并購失敗無論于企業(yè)的短期利益還是長期發(fā)展都會造成負面影響,因此,有必要對影響并購的成敗因素進行研究,從而尋求針對性的策略規(guī)避并購交易的失敗。本文將通過對格力電器并購銀隆新能源這一案例進行分析,通過運用定性分析與定量分析結合的方法,將并購交易分解為戰(zhàn)略決策與方案設計兩部分進行分別分析,從而探究導致并購交易失敗的因素。在案例分析部分,本文通過對新能源汽車行業(yè)政策層面、技術層面及市場層面進行剖析,結合對銀隆新能源在技術、產業(yè)鏈、協同效應等優(yōu)勢的闡述,對其是否符合格力電器未來的業(yè)務布局戰(zhàn)略需求進行論證,認為格力電器并購銀隆新能源這一交易在戰(zhàn)略層面上是合理的。而在并購方案設計方面,本文首先基于市場法估值原理對交易對價進行評估,得出交易方案中對銀隆新能源130億元的估值是合理的。在接下來的發(fā)行股份購買和定向增發(fā)籌集配套資金環(huán)節(jié)中,基于同行業(yè)股價分析發(fā)現,交易中的股票發(fā)行定價明顯偏低,這意味著格力電器股東在收購銀隆新能源的過程中實際付出了遠...

【文章頁數】：53 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-1技術路線圖

汽車行業(yè)的政策及技術方面進行闡述，并對銀隆新能源的技術優(yōu)勢、產業(yè)協同效應優(yōu)勢等方面進行剖析，并基于上述內容對格力電器并購銀隆新能略決策做定性及定量的分析，判斷其戰(zhàn)略方向是否符合格力電器未來的發(fā)并購決策是否能給予企業(yè)理想的回報；接下來，對格力電器并購銀隆新能購方案進行深入挖掘，主要....

圖3-12011-2015新能源汽車產量圖

圖3-12011-2015新能源汽車產量圖資料來源：中國汽車工業(yè)協會銷售量方面，自2011年到2015年，我國新能源汽車總銷量由不足萬輛飆升至33萬輛，與產量趨勢相同，純電動車銷量遠高于插電混合動力汽車。并且，結合產銷數據來看，新能源汽車產銷量幾乎保持同步，并未....

圖3-22011-2015新能源汽車銷量圖

圖3-22011-2015新能源汽車銷量圖資料來源：中國汽車工業(yè)協會進一步深入到銀隆新能源所在的新能源客車的細分領域，在國家密集政策支持及推廣補貼的推動下，新能源客車市場發(fā)展迅猛，特別是2015年，新能源客車產量猛增近5倍，滲透率達到近20%。

圖3-32011-2015新能源客車產量與滲透率圖

圖3-22011-2015新能源汽車銷量圖資料來源：中國汽車工業(yè)協會進一步深入到銀隆新能源所在的新能源客車的細分領域，在國家密集政策支持及推廣補貼的推動下，新能源客車市場發(fā)展迅猛，特別是2015年，新能源客車產量猛增近5倍，滲透率達到近20%。

本文編號：3937585