發(fā)布時(shí)間：2024-02-18 05:45

　　資本結(jié)構(gòu)理論是最重要的財(cái)務(wù)理論之一,其研究成果形成了以MM理論為起點(diǎn),囊括信號傳遞理論、啄食理論、代理成本理論、控制權(quán)理論、產(chǎn)品要素理論、市場時(shí)機(jī)理論、動態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論等的現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論框架。受益于計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展,動態(tài)資本結(jié)構(gòu)理論近年來發(fā)展迅速,該理論認(rèn)為由于偶然事件和交易成本的存在,實(shí)際資本結(jié)構(gòu)偏離目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)成為一種常態(tài),當(dāng)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生的收益大于調(diào)整成本時(shí),企業(yè)才愿意進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)調(diào)整。其中,除了資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的外部影響因素外,企業(yè)內(nèi)部的股東與經(jīng)理人代理問題作為重要的內(nèi)部治理對象,對資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整的影響同樣不容忽視。根據(jù)委托代理理論,當(dāng)委托人和代理人的利益訴求不一致時(shí),管理者往往會放松投資者利益,追求自身效用和財(cái)富最大化,從而出現(xiàn)高在職消費(fèi)和道德風(fēng)險(xiǎn)等,這對企業(yè)來說是高額的代理成本。企業(yè)的形成和發(fā)展具有生命體的部分形態(tài),企業(yè)在生命周期不同階段其生產(chǎn)經(jīng)營、組織特征及投資者與管理者之間關(guān)系等方面存在差異。進(jìn)而,企業(yè)不同生命周期階段所面對的代理問題嚴(yán)重程度不一,而這勢必影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整。本文基于相關(guān)研究較少而進(jìn)行重要嘗試,選取了2012年至2017年在滬深兩市A股...

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與意義
    1.2 國內(nèi)外研究綜述
    1.3 研究內(nèi)容與創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 理論基礎(chǔ)
    2.1 企業(yè)生命周期理論
    2.2 代理成本權(quán)衡理論
    2.3 資本結(jié)構(gòu)調(diào)整相關(guān)理論
第3章 研究設(shè)計(jì)
    3.1 理論分析與研究假設(shè)
    3.2 數(shù)據(jù)來源和樣本選擇
    3.3 變量定義和度量
    3.4 理論模型構(gòu)建
    3.5 估計(jì)方法
第4章 實(shí)證檢驗(yàn)
    4.1 描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析
    4.2 目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的擬合程度
    4.3 企業(yè)生命周期與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度回歸分析
    4.4 代理成本與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度回歸分析
    4.5 企業(yè)生命周期與代理成本的交互效應(yīng)分析
第5章 結(jié)論與展望
    5.1 主要結(jié)論
    5.2 相關(guān)建議
    5.3 不足與展望
致謝
參考文獻(xiàn)
個(gè)人簡介



本文編號：3902004