在我國(guó)的證券市場(chǎng)中,上市公司推出“高送轉(zhuǎn)”股利政策被視為一種利好消息,投資者們也非常偏愛(ài)“高送轉(zhuǎn)”股票。但是,無(wú)論是送股還是轉(zhuǎn)股,都是股東權(quán)益內(nèi)部的變動(dòng),“高送轉(zhuǎn)”不會(huì)對(duì)公司的價(jià)值產(chǎn)生任何本質(zhì)的影響,沒(méi)有什么經(jīng)濟(jì)含義。盡管如此,隨著送轉(zhuǎn)比例的不斷增加,投資者們對(duì)于送轉(zhuǎn)股票的投資熱情也在不斷增加。近幾年甚至出現(xiàn)高比例的惡意送轉(zhuǎn),而投資者們更因這些惡意“高送轉(zhuǎn)”而損失慘重。本文主要以上市公司惡意“高送轉(zhuǎn)”的動(dòng)機(jī)及經(jīng)濟(jì)后果分析為重點(diǎn),以“高送轉(zhuǎn)”帶來(lái)的市場(chǎng)效應(yīng)及影響為輔助分析,全面詳細(xì)的解析我國(guó)上市公司“高送轉(zhuǎn)”政策。文章首先介紹了選題背景及意義,其次對(duì)有關(guān)的理論及文獻(xiàn)進(jìn)行歸納。然后以海潤(rùn)光伏為案例,對(duì)其“高送轉(zhuǎn)”的過(guò)程進(jìn)行介紹。最后結(jié)合相關(guān)理論,對(duì)海潤(rùn)光伏送轉(zhuǎn)動(dòng)機(jī)、送轉(zhuǎn)后的經(jīng)濟(jì)后果、送轉(zhuǎn)的市場(chǎng)效應(yīng)進(jìn)行分析。研究發(fā)現(xiàn)海潤(rùn)光伏并不完全具備“高送轉(zhuǎn)”條件,該公司實(shí)施“高送轉(zhuǎn)”并不是為了回報(bào)全體股東,而為了操縱股價(jià)、提高股票流動(dòng)性,進(jìn)而為減持套現(xiàn)做準(zhǔn)備,像海潤(rùn)光伏這樣的“高送轉(zhuǎn)”股利政策是非常不合理的。研究還發(fā)現(xiàn)海潤(rùn)光伏“高送轉(zhuǎn)”股票確實(shí)存在顯著為正的超額收益,但是超額收益主要出現(xiàn)在預(yù)案公告日及除...

【文章頁(yè)數(shù)】：47 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 選題背景及意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 選題意義
    1.2 研究思路和方法
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
第二章 相關(guān)理論及文獻(xiàn)綜述
    2.1 相關(guān)理論
        2.1.1 股利政策
        2.1.2“高送轉(zhuǎn)”概念界定
    2.2 文獻(xiàn)綜述
        2.2.1 國(guó)外研究概況
        2.2.2 國(guó)內(nèi)研究概況
        2.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
第三章 海潤(rùn)光伏“高送轉(zhuǎn)”案例介紹
    3.1 送轉(zhuǎn)股利分配情況
    3.2 案例的選擇
    3.3 海潤(rùn)光伏公司介紹
    3.4 海潤(rùn)光伏“高送轉(zhuǎn)”過(guò)程介紹
第四章 海潤(rùn)光伏“高送轉(zhuǎn)”案例分析
    4.1 海潤(rùn)光伏“高送轉(zhuǎn)”的動(dòng)機(jī)
        4.1.1 促進(jìn)股價(jià)上漲
        4.1.2 提高股票流動(dòng)性
        4.1.3 配合限售股解禁套現(xiàn)
        4.1.4 再融資需求
    4.2 海潤(rùn)光伏“高送轉(zhuǎn)”實(shí)施的合理性
        4.2.1 公司送轉(zhuǎn)能力分析
        4.2.2 公司盈利能力分析
        4.2.3 公司發(fā)展能力分析
    4.3 海潤(rùn)光伏“高送轉(zhuǎn)”的經(jīng)濟(jì)后果
        4.3.1 公司股價(jià)提高
        4.3.2 股票流動(dòng)性增強(qiáng)
        4.3.3 股東減持套現(xiàn)
        4.3.4 實(shí)現(xiàn)再融資
    4.4 海潤(rùn)光伏“高送轉(zhuǎn)”的市場(chǎng)效應(yīng)
        4.4.1 事件研究日及研究法的確定
        4.4.2“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案公告日前后的市場(chǎng)效應(yīng)
        4.4.3 除權(quán)除息日前后的市場(chǎng)效應(yīng)
    4.5 海潤(rùn)光伏“高送轉(zhuǎn)”的影響分析
        4.5.1 給中小投資者帶來(lái)?yè)p失
        4.5.2 引起監(jiān)管部門(mén)的高度重視
        4.5.3 公司面臨處罰及賠償
第五章 結(jié)論及建議
    5.1 結(jié)論
    5.2 建議
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3842706