【摘要】：隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈,企業(yè)發(fā)展過(guò)程中無(wú)論是從自身定位還是戰(zhàn)略規(guī)劃都需要順應(yīng)潮流向前發(fā)展,否則企業(yè)經(jīng)營(yíng)會(huì)停滯不前,甚至?xí)桓挥袆?chuàng)新型的企業(yè)代替。針對(duì)此種狀況,企業(yè)之間通過(guò)并購(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略升級(jí)迎接挑戰(zhàn)的現(xiàn)象越來(lái)越多。對(duì)于傳統(tǒng)零售企業(yè)而言,近幾年發(fā)展遇冷,一方面是受宏觀經(jīng)濟(jì)影響行業(yè)整體發(fā)展滯緩,另一方面是行業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)加劇。為促進(jìn)企業(yè)發(fā)展,增強(qiáng)優(yōu)勢(shì)提高競(jìng)爭(zhēng)力,傳統(tǒng)零售企業(yè)通過(guò)并購(gòu)進(jìn)行升級(jí)發(fā)展的現(xiàn)象增多。因此,本文選取三胞集團(tuán)并購(gòu)案例,進(jìn)行并購(gòu)前后的財(cái)務(wù)績(jī)效分析,以此來(lái)分析并購(gòu)是否給公司帶來(lái)積極影響,促進(jìn)公司發(fā)展。本文旨在研究三胞集團(tuán)大規(guī)模并購(gòu)浪潮的并購(gòu)動(dòng)因和并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效,從財(cái)務(wù)績(jī)效方面分析其并購(gòu)是否擴(kuò)大了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效產(chǎn)生積極影響。首先,本文對(duì)并購(gòu)和并購(gòu)動(dòng)因以及并購(gòu)績(jī)效的相關(guān)文獻(xiàn)和理論進(jìn)行學(xué)習(xí)研究。其次,結(jié)合我國(guó)零售業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀,對(duì)三胞集團(tuán)并購(gòu)案例進(jìn)行績(jī)效分析。從并購(gòu)的財(cái)務(wù)績(jī)效方面來(lái)講,本文借助財(cái)務(wù)指標(biāo)分析方法,從盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力及發(fā)展能力方面選取三胞集團(tuán)2012-2016年并購(gòu)前后5年財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行對(duì)比分析。再通過(guò)因子分析法建立綜合得分模型,借此從長(zhǎng)期考核角度來(lái)衡量三胞集團(tuán)并購(gòu)前后的財(cái)務(wù)績(jī)效。最后得出結(jié)論:三胞集團(tuán)大規(guī)模并購(gòu),其財(cái)務(wù)績(jī)效從盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、償債能力和發(fā)展能力的8個(gè)指標(biāo)綜合評(píng)分沒(méi)有得到明顯提高�；诎咐治�,本文對(duì)于三胞集團(tuán)和傳統(tǒng)零售企業(yè)的并購(gòu)發(fā)展提出了相應(yīng)的建議,以期能對(duì)傳統(tǒng)零售企業(yè)的發(fā)展提供參考。
【學(xué)位授予單位】：南京航空航天大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類(lèi)號(hào)】：F271;F721;F715.5
【圖文】：

第三章 三胞集團(tuán)并購(gòu)案例介紹售業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀零售行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀1）經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，零售行業(yè)發(fā)展下行年來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)工人工資不斷上漲，人口紅利衰減。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制和構(gòu)的改革進(jìn)入了轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，新舊產(chǎn)業(yè)不斷調(diào)整，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成影響述原因，我國(guó)從 2010 年至 2016 年 GDP 增速連續(xù)下滑。宏觀環(huán)境的發(fā)展放緩，對(duì)我的發(fā)展也造成了沖擊。2010 年至 2016 年，我國(guó)零售業(yè)銷(xiāo)售額增速也持續(xù)下滑，從 2016 年累計(jì)下降 8.1 個(gè)百分點(diǎn)，年均下降 1.4 個(gè)百分點(diǎn)。具體如下圖 3.1 所示。位：萬(wàn)億元

圖 4.1 2012-2016 年三胞集團(tuán)盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)趨勢(shì)3．總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率的高低直接反映公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和盈利能力。由圖 4.1 可看出，并購(gòu)前 2012、2013 年總資產(chǎn)收益率基本沒(méi)有變化，穩(wěn)定在 1.85%，2014 年的總資產(chǎn)收益率為 5.03%，明顯高于并購(gòu)前 1.85%；2015、2016 年該指標(biāo)成呈下降趨勢(shì)，維持在 4%附近，仍明顯高于并購(gòu)前水平。近兩年總資產(chǎn)收益降低主要原因在于：一是政策行業(yè)環(huán)境影響，傳統(tǒng)零售受到互聯(lián)網(wǎng)零售的沖擊

表 4.3 2012-2016 年三胞集團(tuán)營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)1．應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，該指標(biāo)反映企業(yè)應(yīng)收賬的周轉(zhuǎn)速度，越高說(shuō)明收賬速度越快，有助于資金回收。由表 4.3 和圖 4.2 可知，三胞集團(tuán)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在公司并購(gòu)前有大幅下降趨勢(shì)，由2012 的 36.91%下降至 2013 年的 18.6%，降幅 18.29 個(gè)百分點(diǎn)；2014 年該指標(biāo)持續(xù)下降，主要由于并購(gòu)期間，公司同時(shí)受報(bào)表合并范圍變化影響，應(yīng)收賬款項(xiàng)目數(shù)大幅增加。整體看 2013至 2016 年四年的指標(biāo)，該指標(biāo)在并購(gòu)前后并沒(méi)有明顯變化，基本趨于穩(wěn)定在 18%。圖 4.2 2012-2016 年三胞集團(tuán)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率變動(dòng)趨勢(shì)2．總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，圖 4.3 表現(xiàn)出，2012-2016 年三胞集團(tuán)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率走勢(shì)先下降再緩慢上升。并購(gòu)前該指標(biāo)由 2012 年的 1.46%下降到 2013 年的 0.72%

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本文編號(hào)：2799107