本文關(guān)鍵詞：滬市可轉(zhuǎn)債定價(jià)的實(shí)證研究

  更多相關(guān)文章： 可轉(zhuǎn)債 定價(jià) 蒙特卡羅模擬 最小二乘

【摘要】：可轉(zhuǎn)債具有權(quán)益和債務(wù)特點(diǎn),涉及很多內(nèi)嵌期權(quán),因此可轉(zhuǎn)債定價(jià)非常復(fù)雜,而且往往只能尋求數(shù)值解法。根據(jù)滬市可轉(zhuǎn)債的特點(diǎn)和我國(guó)實(shí)際情況,選擇最小二乘蒙特卡羅模擬給其定價(jià),在定價(jià)中以股票作為基礎(chǔ)變量,不考慮可轉(zhuǎn)債的信用風(fēng)險(xiǎn),不引入隨機(jī)利率,并優(yōu)先利用GARCH模型來(lái)估計(jì)股票波動(dòng)率。通過(guò)對(duì)滬市可轉(zhuǎn)債定價(jià)實(shí)證結(jié)果的分析,可得出兩個(gè)直接結(jié)論:即可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)價(jià)格并不存在明顯高估或低估現(xiàn)象;可轉(zhuǎn)債的模擬價(jià)格走勢(shì)和市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)基本一致。同時(shí)還能得出兩個(gè)拓展結(jié)論:即可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)價(jià)格正在向理論價(jià)值回歸;可轉(zhuǎn)債套利空間越來(lái)越小。
【作者單位】： 廣西大學(xué)商學(xué)院;廣西大學(xué)財(cái)政金融研究中心;中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行廣西區(qū)分行;
【關(guān)鍵詞】： 可轉(zhuǎn)債 定價(jià) 蒙特卡羅模擬 最小二乘
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金“基于產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的物流金融創(chuàng)新機(jī)理研究——以CAFTA進(jìn)程下廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)為例” 廣西大學(xué)基金“蒙特卡羅模擬及其在我國(guó)金融衍生證券定價(jià)中的應(yīng)用研究”的階段性成果
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 截止2011年12月,滬市一共有13只可轉(zhuǎn)債在交易。它們的面值都是100元,信用級(jí)別都在AA-以上,到期期限都較長(zhǎng),至少在5年以上,而且都包含轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正條款、提前贖回條款和提前回售條款。但這13只可轉(zhuǎn)債的票面利率每年都不一樣,其具體的轉(zhuǎn)股價(jià)向下修正條款、贖回及回售條款也有

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：842587