本文關(guān)鍵詞：基于風險價值模型的國債期貨市場風險測度

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【摘要】：2013年9月6日,中金所重推國債期貨合約,我國國債期貨市場在試點關(guān)閉近二十年后重啟。1992年我國國債期貨試點開啟,但由于當時的宏觀經(jīng)濟背景不成熟、金融監(jiān)管體制不健全,證券、期貨公司違規(guī)操作行為屢見不鮮,國債期貨市場僅試行不到3年時間便被叫停。早期的經(jīng)驗教訓(xùn)說明國債期貨的風險管理極為重要。當下正值我國利率市場化改革的關(guān)鍵時期,我國國債現(xiàn)券市場和其他金融配套監(jiān)管都逐漸成熟,國債期貨市場重啟的兩年間里市場運行較為平穩(wěn)。值得注意的是國債期貨由于標的物的特殊性質(zhì),始終無法擺脫宏觀政策風險的波動。同時它作為投資者用于避險的期貨工具被得以廣泛運用,但同為金融產(chǎn)品國債期貨卻可能面臨著更為復(fù)雜的風險。因此,穩(wěn)定國債期貨的市場預(yù)期尤為重要,只有這樣才能穩(wěn)定市場交易主體,完成合理的市場定價。本文第一章首先簡述了本文的研究背景以及研究國債期貨的目的和意義;第二章整理了國內(nèi)外相關(guān)學(xué)者對國債期貨市場波動性和市場風險控制的相關(guān)研究;第三章介紹了國債期貨的概況、功能和我國國債期貨市場的發(fā)展狀況;第四章論述了國債期貨的風險類型和327國債風險分析;第五章概述了風險管理理論,VaR理論以及相關(guān)模型介紹;第六章通過定量分析重啟后國債期貨市場風險,選擇GARCH(1,1)模型對國債期貨市場風險進行測算;第七章對針對性地提出了風險控制措施。本文主要采用歸納演繹法和定量分析法研究我國國債期貨的市場風險。本文的創(chuàng)新點在于系統(tǒng)性地研究了國債期貨風險管理,首次采用數(shù)理實證方法測度了重啟后國債期貨的市場風險。
【關(guān)鍵詞】：國債期貨 風險測度 VaR-GARCH模型
【學(xué)位授予單位】：蘭州財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F812.5;F724.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 1 緒論9-14
• 1.1 研究背景和意義9-11
• 1.1.1 研究背景9-10
• 1.1.2 研究意義10-11
• 1.2 研究內(nèi)容、框架和方法11-13
• 1.2.1 研究內(nèi)容11
• 1.2.2 內(nèi)容框架11-12
• 1.2.3 研究方法12-13
• 1.3 創(chuàng)新點和不足13-14
• 1.3.1 創(chuàng)新點13
• 1.3.2 不足13-14
• 2 文獻綜述14-18
• 2.1 國外研究綜述14-16
• 2.1.1 傳統(tǒng)的風險管理理論研究14
• 2.1.2 VaR測度理論及相關(guān)14-15
• 2.1.3 金融時間序列分布特性15-16
• 2.2 國內(nèi)研究綜述16-18
• 2.2.1 國債期貨市場重啟背景分析16-17
• 2.2.2 國債期貨與利率市場化17
• 2.2.3 VaR方法研究17-18
• 3 國債期貨及我國國債期貨市場發(fā)展現(xiàn)狀18-25
• 3.1 國債期貨概況與功能分析18-20
• 3.1.1 國債期貨的概況18
• 3.1.2 國債期貨的功能18-19
• 3.1.3 國債期貨與利率市場化19-20
• 3.2 重啟國債期貨交易的背景20-25
• 3.2.1 國債期貨試點背景20-21
• 3.2.2 國債現(xiàn)貨市場的發(fā)展21-22
• 3.2.3 利率市場化改革22-25
• 4 國債期貨的風險分析25-29
• 4.1 國債期貨的風險類型25-27
• 4.1.1 市場風險(Market Risk)25-26
• 4.1.2 信用風險(Credit Risk)26
• 4.1.3 操作風險(Operation Risk)26-27
• 4.2“3·27”國債事件的風險分析27-29
• 4.2.1 宏觀政策風險27
• 4.2.2 市場容量過小27
• 4.2.3 市場參與者性質(zhì)27
• 4.2.4 監(jiān)管機制不健全27-29
• 5 國債期貨市場風險測度理論及模型29-37
• 5.1 VaR模型及其他29-32
• 5.1.1 VaR方法的概念29-30
• 5.1.2 影響VaR的因素30
• 5.1.3 VaR測度方法30-32
• 5.2 GARCH類模型32-35
• 5.2.1 EWMA模型33
• 5.2.2 ARCH模型33
• 5.2.3 GARCH模型33-35
• 5.3 VaR的回測檢驗35-37
• 6 基于風險價值模型的實證分析37-50
• 6.1 樣本選擇和數(shù)據(jù)處理37-38
• 6.2 數(shù)據(jù)基本走勢38-39
• 6.3 國債期貨收益率的波動性特征39-42
• 6.3.1 樣本數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗39-40
• 6.3.2 數(shù)據(jù)自相關(guān)性檢驗40-41
• 6.3.3 ARCH檢驗41-42
• 6.4 國債期貨市場風險狀況的GARCH類模型分析42-46
• 6.4.1 GARCH (1,1)模型分析42-43
• 6.4.2EGARCH模型分析43-45
• 6.4.3GARCH-M模型分析45-46
• 6.4.4 確立GARCH (1,1)模型46
• 6.5 國債期貨市場風險的度量46-48
• 6.5.1 日VaR計算46-47
• 6.5.2 回測檢驗47-48
• 6.6 實證結(jié)論48-50
• 7 國債期貨的市場風險控制50-54
• 7.1 監(jiān)管層面的風險控制50-52
• 7.1.1 證監(jiān)會法律法規(guī)風險控制50-51
• 7.1.2 期貨業(yè)協(xié)會自律風險控制51
• 7.1.3 中金所交易制度風險控制51-52
• 7.2 期貨公司的風險控制52
• 7.3 投資者的風險控制52-54
• 參考文獻54-57
• 后記57

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張紅江;期待科學(xué)、高效的國債期貨市場[J];網(wǎng)際商務(wù);2002年04期

2 謝磊;難見國債期貨[J];銀行家;2002年07期

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4 吳曉求,應(yīng)展宇;關(guān)于重新設(shè)立國債期貨的若干問題[J];財貿(mào)經(jīng)濟;2003年10期

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6 蘇秦;教你認識金融衍生產(chǎn)品系列之二 美國國債期貨定價原理[J];中國外匯管理;2004年03期

7 蘇秦;教你認識金融衍生產(chǎn)品系列之三 美國國債期貨定價原理(二)[J];中國外匯管理;2004年05期

8 蘇秦;教你認識金融衍生產(chǎn)品系列之四 美國國債期貨定價原理(三)[J];中國外匯管理;2004年06期

9 ;恢復(fù)國債期貨的條件尚未成熟[J];金融信息參考;2004年02期

10 高偉;恢復(fù)國債期貨 規(guī)避利率風險[J];金融教學(xué)與研究;2004年06期

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1 張s，

本文編號：805208