本文關(guān)鍵詞：滬港通背景下滬港股市聯(lián)動和跳躍研究

  更多相關(guān)文章： 滬市 港市 滬港通 聯(lián)動效應(yīng) LM跳躍檢驗

【摘要】：隨著資本市場全球化進程的不斷推進和我國金融改革的進一步深化,各國（地區(qū)）資本市場之間的合作不斷加強,聯(lián)系日益密切。我國通過QFII制度、QDII制度以及股權(quán)分置改革等一系列政策逐步提高資本市場的對外開放,完善我國資本市場的運行環(huán)境。在全球資本市場不斷整合的大背景下,僅考察某單一市場,而缺乏對整體股市運作的思考,必然會導(dǎo)致資源配置的低效率。特別是滬港通政策的開通,使得經(jīng)濟貿(mào)易往來、金融投資和政策等方面合作頻繁的內(nèi)地和香港地區(qū)之間的聯(lián)系越來越緊密。對滬港通開通前后兩地股市的聯(lián)動與跳躍研究,一方面有利于跨市場投資者規(guī)避市場潛在的風(fēng)險,合理有效地配置資產(chǎn),另一方面有利于政府制定符合市場運行規(guī)律的政策,促進兩地股市和兩地經(jīng)濟的長期健康發(fā)展,加快我國資本市場開放的步伐�；诖�,本文將對滬港通背景下內(nèi)地與香港股市的聯(lián)動和跳躍行為進行研究。本文選取了2014年3月17日至2015年11月17日上證綜指和恒生指數(shù)為研究對象,并以滬港通的開通為分界點劃分為2個階段。首先采用了協(xié)整檢驗、Granger因果檢驗、VAR模型、脈沖響應(yīng)與方差分解,利用日頻數(shù)據(jù)對滬港通開通前后兩地股市聯(lián)動性進行比較分析,結(jié)果顯示滬港通的開通加強了兩地股市的聯(lián)動性。其次采用修正的LM跳躍檢驗法,利用5分鐘高頻數(shù)據(jù)對兩地股市之間的跳躍行為進行研究,檢驗滬港通開通前后兩地股票市場的穩(wěn)定性,結(jié)果顯示滬港通開通后上證綜指和恒生指數(shù)的跳躍次數(shù)和幅度均出現(xiàn)明顯上升,兩地股市的不穩(wěn)定程度均增加了,并且滬市的不穩(wěn)定程度遠高于港市。在實證結(jié)論的基礎(chǔ)上,本文針對投資者和政策制定者分別提出相應(yīng)的建議。
【關(guān)鍵詞】：滬市 港市 滬港通 聯(lián)動效應(yīng) LM跳躍檢驗
【學(xué)位授予單位】：成都理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第1章 引言9-12
• 1.1 研究背景9-10
• 1.2 研究目的與意義10
• 1.3 研究特色與創(chuàng)新10-11
• 1.4 研究框架11-12
• 第2章 文獻綜述12-17
• 2.1 聯(lián)動和跳躍的理論分析12-14
• 2.2 國外研究綜述14-15
• 2.3 國內(nèi)研究綜述15-17
• 第3章 滬港通與滬港股市聯(lián)動影響因素分析17-23
• 3.1 滬港通推出背景與作用17-18
• 3.1.1 滬港通推出背景17
• 3.1.2 滬港通的作用17-18
• 3.2 滬港股市基本面分析18-21
• 3.2.1 滬港股市概述18-19
• 3.2.2 滬港股市經(jīng)濟基礎(chǔ)分析19-20
• 3.2.3 內(nèi)地企業(yè)在港上市分析20-21
• 3.3 滬港通對股市的影響21-23
• 第4章 聯(lián)動和跳躍檢測模型23-34
• 4.1 聯(lián)動效應(yīng)檢測模型23-28
• 4.1.1 時間序列平穩(wěn)性檢驗23-24
• 4.1.2 協(xié)整檢驗24
• 4.1.3 VAR模型24-25
• 4.1.4 脈沖響應(yīng)25-27
• 4.1.5 方差分解27-28
• 4.2 非參數(shù)跳躍檢驗28-34
• 4.2.1 LM跳躍檢驗28-30
• 4.2.2 WSD周期性因子修正30-32
• 4.2.3 積分波動率的改善32-34
• 第5章 滬港股市聯(lián)動和跳躍實證分析34-48
• 5.1 研究數(shù)據(jù)34-38
• 5.1.1 高頻數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計分析34-36
• 5.1.2 日內(nèi)數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計分析36-38
• 5.2 聯(lián)動效應(yīng)檢驗38-43
• 5.2.1 平穩(wěn)性檢驗38
• 5.2.2 協(xié)整檢驗38-39
• 5.2.3 VAR模型39-40
• 5.2.4 脈沖響應(yīng)40-41
• 5.2.5 方差分解41-43
• 5.3 跳躍檢驗43-48
• 5.3.1 跳躍行為識別結(jié)果及統(tǒng)計分析43-44
• 5.3.2 跳躍行為識別的實證分析44-48
• 結(jié)論48-51
• 致謝51-52
• 參考文獻52-56
• 攻讀學(xué)位期間取得學(xué)術(shù)成果56

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張不知;配套、協(xié)調(diào)與效益、潛力——從滬港旅游業(yè)比較引出的幾點思考[J];上海企業(yè);1986年10期

2 符傳巋,年桂芳;滬港在高新技術(shù)領(lǐng)域的合作研究[J];上海大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);1998年06期

3 張曉輝;20世紀40年代后期的滬港經(jīng)貿(mào)關(guān)系[J];檔案與史學(xué);2000年04期

4 ;東航對“滬港快線”頭等、公務(wù)艙旅客實施姓氏稱呼服務(wù)[J];中國民用航空;2003年10期

5 姜斯憲;更廣泛、更深入地推進新一輪滬港合作[J];滬港經(jīng)濟;2004年01期

6 黃耀誠;滬港合作辦好世博會[J];滬港經(jīng)濟;2004年01期

7 吳念祖;加強滬港兩地機場的合作[J];滬港經(jīng)濟;2004年01期

8 陳璐,朱鐘棣;從滬港產(chǎn)業(yè)比較看兩地差異[J];滬港經(jīng)濟;2004年03期

9 許曉青;;香港商界女杰競相為滬港合作出招[J];公關(guān)世界;2004年02期

10 尤安山;;滬港金融市場比較[J];滬港經(jīng)濟;2006年03期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 余建清;;滬港學(xué)者共商兩地攜手發(fā)展——市社聯(lián)等舉辦首屆滬港關(guān)系論壇[A];上海市社會科學(xué)界聯(lián)合會2003年學(xué)術(shù)研討會論文集[C];2003年

2 裘爭平;;臨時展覽點交、布展環(huán)節(jié)的文物保護理念——以《摩登都會:滬港社會風(fēng)貌》為例[A];繼承 發(fā)展 保護 管理——北京博物館學(xué)會保管專業(yè)十年學(xué)術(shù)研討紀念集[C];2010年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 鄧云嵐;“滬港通”一卡兩號聯(lián)通滬港[N];人民郵電;2004年

2 通訊員 薛貴寶　朱浩;滬港列車直通7年載客突破80萬人[N];人民鐵道;2010年

3 記者 繆毅容　張駿;進一步加強滬港緊密合作[N];解放日報;2011年

4 記者 劉力源;加強滬港合作實現(xiàn)優(yōu)勢互補[N];文匯報;2011年

5 本報見習(xí)記者 喬妼東;滬港通啟動倒計時 紅利稅何去何從引關(guān)注[N];證券日報;2014年

6 曹中銘;滬港通有望成就多贏格局[N];經(jīng)濟日報;2014年

7 皮海洲;滬港通只是藍籌股行情催化劑[N];經(jīng)濟日報;2014年

8 記者 時娜;滬港通“實戰(zhàn)演練”倒計時[N];上海證券報;2014年

9 深圳商報記者 陳燕青;滬港通或10月10日正式推出[N];深圳商報;2014年

10 證券時報記者 李明珠;港股強心針是滬港通？業(yè)內(nèi)看法不一[N];證券時報;2014年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 張揚;滬港通背景下AH市場融合研究[D];南京大學(xué);2015年

2 趙亮亮;滬港通投資規(guī)模對AH股溢價水平的影響研究[D];浙江財經(jīng)大學(xué);2015年

3 楊其國;基于滬港通交易機制差異的套利研究[D];對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué);2015年

4 王士博;滬港通制度能提高股價信息含量嗎?[D];南京大學(xué);2016年

5 付淵源;滬港股票市場溢出效應(yīng)分析[D];南京大學(xué);2016年

6 趙亞新;滬港通背景下內(nèi)地股市和香港股市溢出效應(yīng)研究[D];新疆財經(jīng)大學(xué);2016年

7 張雪敏;“滬港通”對中國證券市場的影響及對策研究[D];吉林財經(jīng)大學(xué);2016年

8 何文祥;滬港通對滬市流動性和股價波動性影響的實證研究[D];內(nèi)蒙古大學(xué);2016年

9 左田勝;滬港通對中國A股市場國際化的促進作用探討[D];江西財經(jīng)大學(xué);2015年

10 劉曉倜;滬港兩地股市聯(lián)動效應(yīng)的實證分析[D];南京航空航天大學(xué);2016年

，

本文編號：783770