發(fā)布時(shí)間：2017-09-01 08:37

  本文關(guān)鍵詞：一種面向高頻交易的算法交易策略

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【摘要】：在高頻交易中,投資者為了減少交易成本、提高投資收益或減少損失,一般會(huì)將大額訂單分拆為若干個(gè)中小規(guī)模訂單,并根據(jù)不同市場(chǎng)環(huán)境擇機(jī)逐次提交,但同時(shí)也會(huì)存在訂單未全部成交以及證券價(jià)格變動(dòng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn).針對(duì)現(xiàn)有文獻(xiàn)大都考慮訂單全部執(zhí)行以及未考慮時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)因素的不足,在最小化總隱性交易成本的目標(biāo)下,構(gòu)建了具有最低成交量限制的最優(yōu)交易策略模型,并針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)中性且可預(yù)期未來(lái)成交量的投資者,給出了最優(yōu)交易策略.研究結(jié)論表明,當(dāng)投資者同時(shí)考慮市場(chǎng)沖擊成本、機(jī)會(huì)成本、擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格沖擊等4種不同隱性交易成本,不同交易時(shí)期的訂單成交概率無(wú)論是單調(diào)增加、單調(diào)減少還是U型時(shí),其最優(yōu)交易策略的總隱性交易成本均小于常用的VWAP交易策略以及投資者同時(shí)考慮市場(chǎng)沖擊成本和機(jī)會(huì)成本時(shí)的最優(yōu)交易策略(MIOC),表明本文提出的最優(yōu)交易策略可以為投資者有效節(jié)省交易成本.
【作者單位】： 電子科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 高頻交易 算法交易 隱性交易成本 擇時(shí)風(fēng)險(xiǎn)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71171034) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專(zhuān)項(xiàng)資金資助項(xiàng)目
【分類(lèi)號(hào)】：F830.59;F224
【正文快照】： 0引言近二三十年來(lái),證券交易技術(shù)得到了前所未有的高速發(fā)展.技術(shù)的快速發(fā)展降低了證券市場(chǎng)交易的準(zhǔn)入門(mén)檻,從而導(dǎo)致證券交易所之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,而激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)又反過(guò)來(lái)推動(dòng)了證券交易技術(shù)的不斷創(chuàng)新和變革.高頻交易(high-frequency trading)正是這場(chǎng)意義深遠(yuǎn)的技術(shù)創(chuàng)新的

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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