本文基于"非金融企業(yè)金融化"這一熱點問題,以2002～2017年中國滬深A(yù)股非金融上市公司為研究樣本,分別從宏觀經(jīng)濟周期和行業(yè)異質(zhì)性角度實證檢驗了非金融企業(yè)金融化對企業(yè)價值的影響。研究發(fā)現(xiàn):非金融企業(yè)金融化損害了企業(yè)價值,非金融企業(yè)金融化與企業(yè)價值之間的關(guān)系會受到宏觀經(jīng)濟周期的影響。其中:在經(jīng)濟上行時期,非金融企業(yè)金融化與企業(yè)價值顯著負相關(guān);在經(jīng)濟下行時期,非金融企業(yè)金融化對企業(yè)價值無顯著影響。在納入行業(yè)異質(zhì)性因素后的進一步分析發(fā)現(xiàn),不同行業(yè)的企業(yè)金融化程度與企業(yè)價值之間關(guān)系的差異性較大。 

【文章來源】：金融與經(jīng)濟. 2019,(05)北大核心

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
一、引言與文獻綜述
二、理論分析與研究假設(shè)
    （一） 非金融企業(yè)金融化與企業(yè)價值的關(guān)系
    （二） 經(jīng)濟周期不同階段下非金融企業(yè)金融化與企業(yè)價值的關(guān)系
    （三） 行業(yè)異質(zhì)性對非金融企業(yè)金融化與企業(yè)價值之間關(guān)系的影響
三、研究設(shè)計
    （一） 變量界定
        1. 被解釋變量 （REVA）
        2. 解釋變量 （FIN）
        3. 控制變量
    （二） 樣本數(shù)據(jù)和描述性統(tǒng)計
    （三） 模型構(gòu)建
四、實證分析
    （一） 非金融企業(yè)金融化對企業(yè)價值的總體影響檢驗
    （二） 經(jīng)濟周期不同階段下非金融企業(yè)金融化與企業(yè)價值的關(guān)系檢驗
    （三） 行業(yè)異質(zhì)性背景下非金融企業(yè)金融化與企業(yè)價值的關(guān)系檢驗
    （四） 穩(wěn)健性檢驗
五、研究結(jié)論與啟示


【參考文獻】：
期刊論文
[1]企業(yè)金融化、融資約束與創(chuàng)新投資——基于中國制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗研究[J]. 郭麗婷.  金融與經(jīng)濟. 2018(05)
[2]金融資產(chǎn)配置對企業(yè)價值影響的實證研究[J]. 戚聿東,張任之.  財貿(mào)經(jīng)濟. 2018(05)
[3]實體企業(yè)金融化、過度負債與股價崩盤風險——基于上市公司投資視角的檢驗[J]. 劉麗娜,馬亞民.  云南財經(jīng)大學學報. 2018(03)
[4]企業(yè)金融化是否降低了投資效率[J]. 張昭,朱峻萱,李安渝.  金融經(jīng)濟學研究. 2018(01)
[5]金融化對實體企業(yè)未來主業(yè)發(fā)展的影響:促進還是抑制[J]. 杜勇,張歡,陳建英.  中國工業(yè)經(jīng)濟. 2017(12)
[6]實體企業(yè)金融化促進還是抑制了企業(yè)創(chuàng)新——基于中國制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗研究[J]. 王紅建,曹瑜強,楊慶,楊箏.  南開管理評論. 2017(01)
[7]企業(yè)金融化對實體企業(yè)生產(chǎn)效率的影響研究[J]. 劉篤池,賀玉平,王曦.  上海經(jīng)濟研究. 2016(08)
[8]宏觀經(jīng)濟波動、經(jīng)營負債與企業(yè)價值[J]. 周蘭,劉璇.  東岳論叢. 2016(03)
[9]非貨幣金融資產(chǎn)和經(jīng)營收益率的U形關(guān)系——來自我國上市非金融公司的金融化證據(jù)[J]. 宋軍,陸旸.  金融研究. 2015(06)
[10]產(chǎn)業(yè)資本向金融資本滲透的路徑和影響——基于資本市場“舉牌”的研究[J]. 何婧,徐龍炳.  財經(jīng)研究. 2012(02)

碩士論文
[1]中國的金融改革是否緩解了企業(yè)的融資約束？[D]. 丁丹.復旦大學 2008



本文編號：3008819