本文關鍵詞：貨幣政策向制造業(yè)傳導梗阻的機制研究——基于信貸渠道的貨幣政策產(chǎn)業(yè)傳導效應探討

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【摘要】：研究貨幣政策向制造業(yè)傳導具有一定探索性。構(gòu)建SVAR模型并實證后發(fā)現(xiàn):(1)制造業(yè)價格水平、不良貸款狀況及資產(chǎn)價格水平等因素會影響商業(yè)銀行對制造業(yè)的信貸配置,從而影響貨幣政策對制造業(yè)的傳導效果;(2)近年來,由于制造業(yè)中通貨緊縮現(xiàn)象嚴重、不良貸款率持續(xù)攀高等原因,制造業(yè)中存在"債務-通貨緊縮"陷阱和"不良貸款-信貸緊縮"陷阱;(3)我國資產(chǎn)價格膨脹吸引信貸資金從制造業(yè)流向股市或樓市,導致擴張性貨幣政策向制造業(yè)傳導梗阻。政策建議是,強化貨幣政策與監(jiān)管、產(chǎn)業(yè)政策間協(xié)同,運用結(jié)構(gòu)型貨幣政策工具和差異化信貸工具對制造業(yè)實施精準調(diào)控。
【作者單位】： 南京大學;中國人民銀行南京分行;
【關鍵詞】： 貨幣政策傳導 制造業(yè) 信貸渠道 SVAR
【基金】：江蘇省社會科學基金項目“基于供應鏈金融的江蘇中小企業(yè)供應鏈運營與風險管理研究”(14GLC001),項目負責人:吳婷 江蘇省普通高校研究生科研創(chuàng)新計劃項目“基于Trade Credit的供應鏈金融決策問題研究”(KYLX_0003),項目負責人:曹禎庭 江蘇省高校哲學社會科學研究重點項目“互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式及其監(jiān)管研究”(2014ZDIXM006),項目負責人:吳清
【分類號】：F822.0;F424;F832.4
【正文快照】： 引言主流經(jīng)濟學理論和貨幣政策操作實踐視貨幣政策為總需求調(diào)節(jié)政策,與之相應的調(diào)控目標、中介目標和操作目標均為總量型指標,其重要的假設前提是微觀主體的同質(zhì)性。但即使在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)展相對均衡、自由市場機制健全、金融市場發(fā)達的國家,這一假設也過于理想化。近年來,我國經(jīng)

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5 李，

本文編號：812169