本文關(guān)鍵詞：一種基于殘差的單品種期貨套利策略構(gòu)建及有效性研究——以銅為例

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【摘要】：選取上海期貨交易所滬銅主力合約2011—2015年日收盤價及20日均線日收盤價作為研究對象,通過對銅期貨合約樣本內(nèi)的價格序列進行協(xié)整分析,并基于協(xié)整回歸方程的殘差構(gòu)建單品種期貨合約的統(tǒng)計套利投資策略。利用Va R確定交易閾值和風控閾值,分別構(gòu)造策略一和策略二,并構(gòu)造有色金屬期貨指數(shù)買入并持有策略作為這兩種投資策略的比較基準。實證結(jié)果表明:策略二無論是年化收益還是夏普比率均高于有色金屬期貨指數(shù)買入并持有的被動型投資策略,且能獲得超額收益,表明單品種銅期貨合約投資的策略二是有效的。這為投資者構(gòu)建一種新的期貨投資策略提供了決策參考與方法借鑒。
【作者單位】： 華南理工大學經(jīng)濟與貿(mào)易學院;廣州期貨股份有限公司;華南理工大學工商管理學院;
【關(guān)鍵詞】： 統(tǒng)計套利策略 期貨投資 協(xié)整分析 銅
【基金】：廣東省哲學社會科學“十二五”規(guī)劃項目(GD13YGL05) 四川省軟科學計劃項目(2017ZR0205) 中央高校基本科研業(yè)務(wù)費專項資金(2015ZM086)
【分類號】：F764.2;F724.5
【正文快照】： 一、引言自從2008年次貸危機以來,全球資產(chǎn)大幅貶值,大宗商品價格急劇下跌,能源化工板塊以原油為代表從147.94美元/噸的高位下滑至最低40.11美元/噸,跌幅高達72.89%;基本金屬板塊以LME銅為代表從8940美元/噸的高位跌至2825美元/噸的最低點,跌幅高達68.4%;農(nóng)產(chǎn)品板塊以美豆粕為

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