本文關(guān)鍵詞：我國制造業(yè)上市公司信用風(fēng)險實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：制造業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要行業(yè),2008年全球性的金融危機(jī)給國內(nèi)制造業(yè)帶來了較大影響,國家四萬億投資熱潮短期內(nèi)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展,制造業(yè)產(chǎn)值一度達(dá)到高峰。然而隨著產(chǎn)能的過快擴(kuò)張,一些企業(yè)開始出現(xiàn)了產(chǎn)品過剩的情況。2012年后庫存積壓逐漸顯現(xiàn),市場需求不足導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)品難以銷售,繼而造成企業(yè)收入減少、盈利逐步惡化。以制造業(yè)中的工程機(jī)械行業(yè)為例,其產(chǎn)能自2012年達(dá)到峰值,此后逐年下降,企業(yè)盈利惡化,面臨較為嚴(yán)重的庫存壓力和財(cái)務(wù)壓力。2016年是十三五規(guī)劃開局之年,對于整個制造業(yè)而言,挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。從國家層面,2015年國務(wù)院發(fā)布了《中國制造2025規(guī)劃》,實(shí)施工業(yè)強(qiáng)基,改變中國制造“大而不強(qiáng)”的現(xiàn)狀[19]；從世界范圍內(nèi)來看,各國開始掀起制造業(yè)回流的熱潮,美國提出了“再工業(yè)化”政策,德國提出了“工業(yè)4.0”概念,各工業(yè)強(qiáng)國對于重振制造業(yè)給予較高戰(zhàn)略地位�？梢�,研究國內(nèi)制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營狀況和信用風(fēng)險水平具有重要的政策意義和經(jīng)濟(jì)意義。國內(nèi)A股上市公司通常都是行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè),在一定程度上代表著本行業(yè)企業(yè)的經(jīng)營情況和信用風(fēng)險水平。本文以滬深交易所A股制造業(yè)上市公司為研究對象,首先從六個方面選取了26個反映公司經(jīng)營情況的財(cái)務(wù)比率指標(biāo),建立Logistic模型對樣本內(nèi)的制造業(yè)上市公司進(jìn)行信用風(fēng)險的預(yù)測判別。最后得到了一個包含7個變量的回歸預(yù)測模型,在訓(xùn)練樣本和檢驗(yàn)樣本上的預(yù)測準(zhǔn)確率都達(dá)到了85%以上。隨后,本文嘗試對已有模型進(jìn)行改進(jìn),一方面我們將預(yù)測時間點(diǎn)提前以使模型更加具有實(shí)用意義,另一方面我們結(jié)合資本市場中的實(shí)際情況在模型中加入了6個非財(cái)務(wù)指標(biāo)以期找到更多有意義的變量并提高模型解釋能力。本文通過研究得到,在財(cái)務(wù)指標(biāo)中,盈利能力、資本結(jié)構(gòu)、償債能力和成長能力是影響我國制造業(yè)上市公司信用風(fēng)險的主要因素；其中,盈利能力的提高可以有效降低公司發(fā)生信用風(fēng)險的概率,而資本結(jié)構(gòu)和償債能力的惡化則會增大公司發(fā)生信用風(fēng)險的概率。此外,一些非財(cái)務(wù)指標(biāo),如“每股指標(biāo)”、“市值指標(biāo)”、“商譽(yù)指標(biāo)”對于上市公司信用風(fēng)險也具有較強(qiáng)的解釋能力。
【關(guān)鍵詞】：信用風(fēng)險 制造業(yè)上市公司 Logsitic模型
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F425;F406.7
【目錄】：

• 中文摘要8-9
• Abstract9-11
• 第1章 緒論11-14
• 1.1 研究背景11-12
• 1.2 主要內(nèi)容12-14
• 第2章 文獻(xiàn)回顧14-19
• 2.1 信用風(fēng)險的含義14-15
• 2.2 信用風(fēng)險度量模型介紹15-16
• 2.3 國外研究綜述16-18
• 2.4 國內(nèi)研究綜述18-19
• 第3章 Logistic模型介紹19-24
• 3.1 數(shù)學(xué)原理19-20
• 3.2 參數(shù)估計(jì)20-21
• 3.3 模型檢驗(yàn)21-22
• 3.4 參數(shù)意義及解釋22-24
• 第4章 實(shí)證研究24-47
• 4.1 樣本選擇24-25
• 4.2 變量選擇25-27
• 4.3 建立模型27-35
• 4.3.1 單變量的顯著性檢驗(yàn)27-28
• 4.3.2 自變量之間的多重共線性檢驗(yàn)28-31
• 4.3.3 建立初步Logistic回歸模型31-35
• 4.4 結(jié)果分析35-37
• 4.4.1 模型回歸方程表達(dá)式35-36
• 4.4.2 訓(xùn)練樣本的預(yù)測效果36-37
• 4.4.3 檢驗(yàn)樣本的預(yù)測效果37
• 4.5 模型的討論與改進(jìn)37-47
• 4.5.1 Model_2中的問題分析37-38
• 4.5.2 對第t_3年的數(shù)據(jù)建立模型38-42
• 4.5.3 Model_3在檢測樣本上的預(yù)測結(jié)果及分界點(diǎn)選擇42-43
• 4.5.4 Model_2和Model_3的比較43-44
• 4.5.5 基于變量角度的模型再討論44-47
• 第5章 結(jié)論與展望47-49
• 5.1 研究結(jié)論47-48
• 5.2 未來研究方向48-49
• 參考文獻(xiàn)49-52
• 致謝52-53
• 學(xué)位論文評閱及答辯情況表53

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：465390