隨著全球化進(jìn)程的不斷加快、經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展,企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力不可避免的越來(lái)越大。為了在這種環(huán)境下獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、更好的生存,許多企業(yè)選擇了擴(kuò)張戰(zhàn)略——并購(gòu)。據(jù)法國(guó)證券網(wǎng)2021年12月31日?qǐng)?bào)道,全球并購(gòu)交易額在2021年有了新的突破,達(dá)到了5萬(wàn)億美元。而之前的記錄保持在2007年,交易額為4.5萬(wàn)億美元。企業(yè)并購(gòu)后能否達(dá)到預(yù)期目標(biāo)?如何判斷企業(yè)并購(gòu)是否成功?企業(yè)并購(gòu)績(jī)效能有效回答這些問題。但是目前,我國(guó)學(xué)者對(duì)于企業(yè)并購(gòu)績(jī)效的研究大多集中于,對(duì)制造業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)、房地產(chǎn)行業(yè)等行業(yè)的實(shí)證研究,對(duì)奢侈品企業(yè)并購(gòu)案例的分析非常少。二十一世紀(jì)以來(lái),奢侈品行業(yè)發(fā)展迅速,但由于奢侈品行業(yè)進(jìn)入者壁壘高、不存在替代品威脅且行業(yè)集中度高等特點(diǎn),我國(guó)無(wú)論是在奢侈品牌上的發(fā)展,還是在企業(yè)并購(gòu)領(lǐng)域的發(fā)展,都落后于歐洲。文章選擇酩悅·軒尼詩(shī)—路易·威登集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱LVMH集團(tuán))為案例,是因?yàn)槠浔旧淼陌l(fā)展就是一部并購(gòu)史,對(duì)我國(guó)奢侈品企業(yè)的發(fā)展有很大的參考價(jià)值。文章中的研究數(shù)據(jù)主要來(lái)源于萬(wàn)德數(shù)據(jù)庫(kù)、LVMH集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)告、德勤發(fā)布的奢侈品全球力量報(bào)告以及互聯(lián)網(wǎng)上的其他信息。首先,文章闡述了研究背景和研究意義,確定了研究方法;...

【文章頁(yè)數(shù)】：64 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 實(shí)踐意義
    1.3 研究?jī)?nèi)容
    1.4 研究框架
    1.5 研究方法
        1.5.1 文獻(xiàn)研究法
        1.5.2 案例分析法
        1.5.3 定量分析法
    1.6 可能存在的創(chuàng)新
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因
        2.1.1 內(nèi)部動(dòng)因
        2.1.2 外部動(dòng)因
    2.2 并購(gòu)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響
        2.2.1 并購(gòu)降低企業(yè)績(jī)效
        2.2.2 并購(gòu)提升企業(yè)績(jī)效
        2.2.3 并購(gòu)對(duì)企業(yè)績(jī)效無(wú)明顯影響
    2.3 文獻(xiàn)述評(píng)
3 相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    3.1 相關(guān)概念界定
        3.1.1 并購(gòu)
        3.1.2 并購(gòu)績(jī)效
        3.1.3 奢侈品和奢侈品行業(yè)
    3.2 并購(gòu)的類型
        3.2.1 按照并購(gòu)雙方所處行業(yè)分類
        3.2.2 按照出資方式分類
        3.2.3 按照并購(gòu)程序分類
    3.3 并購(gòu)支付方式
    3.4 理論基礎(chǔ)
        3.4.1 協(xié)同效應(yīng)理論
        3.4.2 市場(chǎng)勢(shì)力理論
        3.4.3 價(jià)值低估理論
    3.5 并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)方法
        3.5.1 事件研究法
        3.5.2 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法
4 LVMH集團(tuán)并購(gòu)寶格麗案例介紹
    4.1 并購(gòu)雙方企業(yè)介紹
        4.1.1 并購(gòu)方LVMH集團(tuán)
        4.1.2 目標(biāo)企業(yè)寶格麗
    4.2 并購(gòu)動(dòng)因分析
        4.2.1 收購(gòu)方(LVMH集團(tuán))動(dòng)因
        4.2.2 目標(biāo)企業(yè)(寶格麗)動(dòng)因
    4.3 并購(gòu)背景
        4.3.1 奢侈品行業(yè)現(xiàn)狀
        4.3.2 LVMH集團(tuán)并購(gòu)背景
    4.4 LVMH集團(tuán)并購(gòu)寶格麗過程
        4.4.1 并購(gòu)對(duì)象選擇
        4.4.2 并購(gòu)結(jié)果
        4.4.3 并購(gòu)后的整合過程
5 LVMH集團(tuán)并購(gòu)寶格麗的績(jī)效分析
    5.1 基于事件研究法的短期績(jī)效分析
        5.1.1 確定事件日、窗口期及估計(jì)期
        5.1.2 收集數(shù)據(jù)、計(jì)算實(shí)際收益率
        5.1.3 計(jì)算預(yù)期收益率
        5.1.4 計(jì)算超額收益率和累計(jì)超額收益率
        5.1.5 短期績(jī)效結(jié)果分析
    5.2 基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的長(zhǎng)期績(jī)效分析
        5.2.1 償債能力
        5.2.2 營(yíng)運(yùn)能力
        5.2.3 盈利能力
        5.2.4 發(fā)展能力
6 研究結(jié)論與啟示
    6.1 研究結(jié)論
        6.1.1 LVMH集團(tuán)并購(gòu)后短期和長(zhǎng)期績(jī)效表現(xiàn)良好
        6.1.2 LVMH集團(tuán)善于發(fā)現(xiàn)合適的目標(biāo)企業(yè)
        6.1.3 LVMH集團(tuán)通過并購(gòu)整合實(shí)現(xiàn)了協(xié)同效應(yīng)
        6.1.4 LVMH集團(tuán)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力提升
    6.2 研究啟示
        6.2.1 選擇合適的支付方式
        6.2.2 合理選擇目標(biāo)企業(yè)
        6.2.3 應(yīng)重視并購(gòu)后整合的協(xié)同效應(yīng)
    6.3 不足與展望
        6.3.1 存在的不足
        6.3.2 展望
參考文獻(xiàn)
作者簡(jiǎn)介



本文編號(hào)：4017043