實(shí)體企業(yè)金融化是近些年來(lái)的熱點(diǎn)議題。我國(guó)金融業(yè)一直保持著較高的資產(chǎn)回報(bào)率。實(shí)體企業(yè)的其收益往往無(wú)法與金融業(yè)相媲美。逐利性使得許多實(shí)體企業(yè)開(kāi)始進(jìn)軍金融產(chǎn)業(yè),更多參與相關(guān)的資本套利活動(dòng)。企業(yè)金融化在某種程度確實(shí)能給企業(yè)帶來(lái)一定的利益,但是,實(shí)體企業(yè)與金融的關(guān)系應(yīng)當(dāng)是金融為企業(yè)服務(wù),然而現(xiàn)實(shí)中許多實(shí)體企業(yè)的過(guò)度金融化會(huì)導(dǎo)致金融凌駕于制造業(yè)之上,制造業(yè)的企業(yè)不愿意將利潤(rùn)所得用于擴(kuò)大再生產(chǎn)的投資。如果不阻止這種事情發(fā)生,很可能會(huì)造成整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)效率下降。奧馬電器是一家冰箱制造型企業(yè),近年來(lái)投身互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域,卻最終導(dǎo)致公司面臨風(fēng)險(xiǎn),瀕臨退市。因此,奧馬電器是一個(gè)很好的企業(yè)金融化的研究對(duì)象,具有一定的研究?jī)r(jià)值。本文在文獻(xiàn)綜述的基礎(chǔ)之上,結(jié)合股東價(jià)值最大化理論,多元化經(jīng)營(yíng)以及關(guān)聯(lián)交易理論分析奧馬電器進(jìn)行金融化的動(dòng)因,然后運(yùn)用金融資產(chǎn)占比,金融投資收益占比以及Richardson殘差模型來(lái)對(duì)奧馬電器金融化水平進(jìn)行測(cè)量。之后對(duì)奧馬電器金融化所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和研究,得出以下結(jié)論:(1)奧馬電器存在過(guò)度金融化的現(xiàn)象。本文通過(guò)指標(biāo)金融資產(chǎn)占比和金融投資收益占比簡(jiǎn)單估計(jì)奧馬電器存在過(guò)度金融化的現(xiàn)象。通過(guò)構(gòu)...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖1.1技術(shù)路線圖

1.3.3技術(shù)路線1.4文獻(xiàn)綜述

圖3.1奧馬電器股份轉(zhuǎn)讓圖

3.3.1參與控股金融機(jī)構(gòu)2015年10月28日,奧馬電器迎來(lái)“歷史性”的一天。在這天,趙國(guó)棟以12.13億元受讓蔡拾貳(奧馬電器創(chuàng)始人)、王濟(jì)云等8名股東轉(zhuǎn)讓的3370萬(wàn)股股權(quán),成為奧馬電器的第一大股東和實(shí)際控制人,持股比例為20.38%。趙國(guó)棟剛剛上任就立即開(kāi)始變革之路,在....

圖5.1奧馬電器債務(wù)資金來(lái)源圖

奧馬電器的業(yè)務(wù)要實(shí)現(xiàn)拓展,對(duì)資金的需求也是巨大的,導(dǎo)致了奧馬電器負(fù)債過(guò)多,債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加。前文提到奧馬電器設(shè)立了諸多的公司,參股多家保險(xiǎn)、金融機(jī)構(gòu)。這些行動(dòng)都需要耗費(fèi)大量資金,同時(shí)企業(yè)日常運(yùn)營(yíng)也需要大量的流動(dòng)資金支持。比如2017年奧馬電器金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流量為-12.74億....

圖5.22015-2018年奧馬電器資產(chǎn)負(fù)債圖

在此期間,奧馬電器于2017年還謀劃收購(gòu)第三方支付行業(yè)的公司,完善其金融拼圖。收購(gòu)失敗后,奧馬電器又于2018年6月,啟動(dòng)收購(gòu)關(guān)聯(lián)方華道信息處理(蘇州)有限公司,也無(wú)果而終。如果這兩次收購(gòu)成功,或許能通過(guò)募集重大資產(chǎn)重組配套資金來(lái)緩解奧馬電器的資金壓力。最終,在大肆舉債的情況下,....

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