我國非金融企業(yè)杠桿率相較于發(fā)達國家一直處于較高狀態(tài),早在1999年我國就因國企的高負債和銀行的高不良貸實施了以政府為主導的政策性債轉股,但實施對象單一,集中于國有企業(yè)。2016年《關于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》頒布,標志著我國正式開始實施市場化債轉股。本輪市場化債轉股強調利用市場化、法治化的方式,采取綜合舉措逐步降低非金融企業(yè)的債務水平和杠桿率,以防范金融風險,重點關注因高負債而財務負擔過重的戰(zhàn)略性新興產業(yè)領域,并將實施對象進一步擴展至民營企業(yè),但目前民營企業(yè)成功案例較少。民營企業(yè)的發(fā)展對國民經濟產生著重要影響,研究民營企業(yè)市場化債轉股對改善民營企業(yè)債務問題、提升我國經濟實力具有重要意義。浙江華友鈷業(yè)是新能源產業(yè)鏈上游龍頭企業(yè),民營上市公司。在企業(yè)快速擴張發(fā)展的同時受到行業(yè)周期的影響,為解決企業(yè)面臨的財務危機和負債問題,企業(yè)實施了市場化債轉股。文本首先對華友鈷業(yè)市場化債轉股事件進行了全面梳理,總結了其市場化債轉股模式特點,分析了其退出階段、實施階段的具體流程。運用魚骨圖分析法對企業(yè)進行市場化債轉股的動因進行分析,研究發(fā)現(xiàn):華友鈷業(yè)面臨行業(yè)下行,原材料成本增加,企業(yè)經營現(xiàn)金流量下行等...

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內容與框架
        1.2.1 研究內容
        1.2.2 研究框架
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究的創(chuàng)新之處
第2章 文獻綜述與理論基礎
    2.1 文獻綜述
        2.1.1 債轉股實施動因
        2.1.2 債轉股實施效果
        2.1.3 文獻述評
    2.2 理論基礎
        2.2.1 公司治理理論
        2.2.2 信息不對稱理論
        2.2.3 道德風險理論
    2.3 債轉股概念界定
第3章 浙江華友鈷業(yè)市場化債轉股案例介紹
    3.1 公司概況
        3.1.1 公司簡介
        3.1.2 公司經營情況
        3.1.3 公司股權結構
    3.2 浙江華友鈷業(yè)市場化債轉股實施方案
        3.2.1 參與方介紹
        3.2.2 模式選擇
        3.2.3 實施階段
        3.2.4 退出階段
第4章 浙江華友鈷業(yè)市場化債轉股動因分析
    4.1 行業(yè)情況
        4.1.1 下游新能源汽車發(fā)展迅猛
        4.1.2 行業(yè)周期性風險
    4.2 政策環(huán)境
        4.2.1 市場化債轉股
        4.2.2 新能源汽車
    4.3 企業(yè)自身
        4.3.1 企業(yè)經營性現(xiàn)金流量下行
        4.3.2 企業(yè)債務規(guī)模攀升
        4.3.3 大股東股權質押嚴重
第5章 浙江華友鈷業(yè)市場化債轉股實施效果分析
    5.1 短期市場反應分析
        5.1.1 收債轉股階段
        5.1.2 發(fā)股收股階段
    5.2 財務指標分析
        5.2.1 盈利能力分析
        5.2.2 償債能力分析
        5.2.3 營運能力分析
    5.3 非財務績效影響
        5.3.1 對公司股權結構的影響
        5.3.2 對公司資本結構的影響
        5.3.3 對公司發(fā)展戰(zhàn)略的影響
        5.3.4 對外部投資者的影響
第6章 結論
    6.1 研究結論
        6.1.1 市場化債轉股改善公司治理結構
        6.1.2 市場化債轉股提高公司資金活力
        6.1.3 市場化債轉股助力公司戰(zhàn)略實施
        6.1.4 市場化債轉股短期內有效降低股權質押率
    6.2 相關建議
        6.2.1 企業(yè)進行市場化債轉股時應更注重退出機制
        6.2.2 企業(yè)進行市場化債轉股時應加強雙方關聯(lián)
        6.2.3 市場化債轉股中介機構應嚴格把控轉股對象
        6.2.4 監(jiān)管機構應不斷完善債轉股相關的配套制度
參考文獻
致謝



本文編號：3763339