隨著中國資本市場規(guī)模的不斷擴大、以及市場呈現(xiàn)出的多元化融資發(fā)展,定向增發(fā)也成為各大上市公司公司青睞的再融資方式之一。主要原因在于定向增發(fā)的發(fā)行成本相對較低、定價機制也較為靈活易操作并且進入市場的壁壘較低。在經(jīng)濟全球化的背景之下,上市公司不單單可以利用定向增發(fā)獲得融資,而且可以利用定向增發(fā)進行資產(chǎn)的重組、并購以及企業(yè)的資源整合等,企業(yè)也可以在獲得融資的過程中尋找到新的利潤點。相較于西方發(fā)達國家的企業(yè)對定向增發(fā)的應用,在國內(nèi)雖然已經(jīng)有學者對定向增發(fā)這一熱門的融資方式進行研究,但是文章多為實證研究,定向增發(fā)的個案研究有待進一步推進。關于定向增發(fā)的個案研究對于其他上市公司有一定的借鑒價值,同時也可以為資本市場監(jiān)管部門提供參考依據(jù)。本文聚焦華潤雙鶴從控股股東北藥集團手中收購華潤賽科這一具體案例,深入研究華潤雙鶴定向增發(fā)的動因以及對企業(yè)財務業(yè)績的影響。文章首先對是對定向增發(fā)相關概念以及理論基礎進行介紹,梳理當前我國上市公司定向增發(fā)的發(fā)展現(xiàn)狀,為案例分析奠定基礎。其次對華潤雙鶴增發(fā)上市案例進行介紹,分析華潤雙鶴定向增發(fā)的背景、目的、過程以及增發(fā)前后的股權對比。進而對華潤雙鶴定向增發(fā)動因和協(xié)同效應進行...

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 研究背景以及研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 定向增發(fā)的探究
        1.2.2 協(xié)同效應的探究
        1.2.3 文獻評述
    1.3 研究內(nèi)容及研究方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 論文的主要創(chuàng)新點
第二章 相關概念以及理論基礎
    2.1 定向增發(fā)概述
        2.1.1 定向增發(fā)的概念
        2.1.2 定向增發(fā)的流程
    2.2 定向增發(fā)的主要運作模式
        2.2.1 并購重組型
        2.2.2 引入戰(zhàn)略投資者型
        2.2.3 項目融資性
    2.3 定向增發(fā)的理論基礎
        2.3.1 信息不對稱理論
        2.3.2 市場擇時理論
        2.3.3 監(jiān)督假說理論
        2.3.4 協(xié)同效應理論
第三章 華潤雙鶴定向增發(fā)案例介紹
    3.1 案例選取說明
    3.2 定向增發(fā)雙方簡介
        3.2.1 華潤雙鶴藥業(yè)股份有限公司概況
        3.2.2 華潤賽科藥業(yè)股份有限公司概況
    3.3 華潤雙鶴定向增發(fā)概況
        3.3.1 定向增發(fā)的流程
        3.3.2 定向增發(fā)的方案
        3.3.3 .定向增發(fā)前后股東結構變化對比
    3.4 定向增發(fā)動因分析
        3.4.1 國家政策驅(qū)動
        3.4.2 公司發(fā)展戰(zhàn)略驅(qū)動
        3.4.3 產(chǎn)業(yè)結構資源整合驅(qū)動
第四章 華潤雙鶴定向增發(fā)協(xié)同效應分析
    4.1 經(jīng)營協(xié)同效應分析
        4.1.1 基于業(yè)務整合的經(jīng)營協(xié)同分析
        4.1.2 基于研發(fā)能力的經(jīng)營協(xié)同效應分析
    4.2 基于財務指標的財務協(xié)同效應分析
        4.2.1 償債能力協(xié)同分析
        4.2.2 營運能力協(xié)同分析
        4.2.3 發(fā)展能力協(xié)同分析
        4.2.4 盈利能力協(xié)同分析
        4.2.5 現(xiàn)金流量協(xié)同分析
    4.3 基于股東財富的協(xié)同效應分析
    4.4 基于事件研究法的市場協(xié)同效應分析
        4.4.1 股票市場短期市場協(xié)同效應研究
        4.4.2 股票市場長期市場協(xié)同效應研究
第五章 研究結論與啟示
    5.1 研究結論
    5.2 案例啟示
    5.3 研究的局限性與不足
參考文獻
致謝



本文編號：3748513