"一帶一路"戰(zhàn)略為中國企業(yè)海外投資提供了新的機遇,但眾多項目不容樂觀的經(jīng)營狀況表明,沿線投資風(fēng)險必須引起高度重視�；陲L(fēng)險動態(tài)視角,研究風(fēng)險傳導(dǎo)的基本要素、過程和效應(yīng),并以中國鐵建沙特輕軌項目為案例,對沙特項目的風(fēng)險傳導(dǎo)過程進行系統(tǒng)分析,提出了"一帶一路"沿線投資風(fēng)險控制的策略,即密切關(guān)注并控制風(fēng)險源、提高風(fēng)險閾值水平、密切監(jiān)控財務(wù)風(fēng)險傳導(dǎo)路徑。 

【文章來源】：財會月刊. 2017,(33)北大核心

【文章頁數(shù)】：7 頁

【部分圖文】：

“一帶一路”背景下海外投資風(fēng)險傳導(dǎo)路徑金融機構(gòu)資金鏈業(yè)務(wù)流程鏈利益鏈

2017.33財會月刊·99·□徑上傳導(dǎo)至利益關(guān)系網(wǎng)中的多個節(jié)點甚至整個關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，使得企業(yè)及項目在經(jīng)營活動中遭受損失，即形成了海外投資的動態(tài)風(fēng)險傳導(dǎo)，如圖2所示。海外投資風(fēng)險傳導(dǎo)有廣義和狹義之分。廣義的投資風(fēng)險傳導(dǎo)是指企業(yè)在投資經(jīng)營活動中積累的風(fēng)險通過載體，在一定的路徑上傳導(dǎo)至其他與該企業(yè)有利益關(guān)系的企業(yè)，包括企業(yè)與外部企業(yè)之間的直接和間接風(fēng)險傳導(dǎo)、外部企業(yè)之間的風(fēng)險傳導(dǎo)。狹義的投資風(fēng)險傳導(dǎo)是指企業(yè)在投資經(jīng)營活動中某一個或幾個節(jié)點上的財務(wù)風(fēng)險通過載體，在一定的路徑上傳導(dǎo)至企業(yè)或項目內(nèi)部其他節(jié)點，這會加重整個企業(yè)及項目的受損程度�！耙粠б宦贰北尘跋轮袊髽I(yè)海外投資的風(fēng)險傳導(dǎo)與傳統(tǒng)風(fēng)險傳導(dǎo)相比，具有突發(fā)性、隨機性、聯(lián)動性和非可逆性等特點。突發(fā)性主要體現(xiàn)為風(fēng)險事件迸發(fā)之前風(fēng)險因子逐漸積累的過程，由于中國企業(yè)的總部可能與其海外投資的國家相隔甚遠，或者由于文化差異等原因?qū)е轮袊髽I(yè)的管理層對海外投資的企業(yè)或項目了解不充分，中國企業(yè)的管理層很難發(fā)現(xiàn)海外企業(yè)或項目的內(nèi)部系統(tǒng)或宏觀環(huán)境發(fā)生的細小變化，一旦這些細小的風(fēng)險因子積累到一定程度，會觸發(fā)隱藏已久的風(fēng)險事件，在整個關(guān)系網(wǎng)絡(luò)中傳導(dǎo)，突發(fā)性地對企業(yè)造成巨大損失。隨機性體現(xiàn)為風(fēng)險傳導(dǎo)的風(fēng)險源不能進行準確的預(yù)測或控制。在某一特定的性質(zhì)范圍內(nèi)，對“一帶一路”沿線經(jīng)濟、政治、文化不穩(wěn)定的發(fā)展中國家投資時，任何一個隨機事件都可能引發(fā)風(fēng)險，從而導(dǎo)致海外投資項目受損。聯(lián)動性即中國企業(yè)投資于“一帶一路”沿線時面臨的風(fēng)險之間會循環(huán)聯(lián)動，如政府變更等政治風(fēng)險會引發(fā)經(jīng)濟風(fēng)險，經(jīng)濟風(fēng)險會導(dǎo)致某些社會風(fēng)險的發(fā)生，如損害群眾的利益并引起他們的不滿，社會風(fēng)險又會反作用于經(jīng)濟風(fēng)險。2009年中電

合同簽訂階段公司高層就主張“三個不講”，而沒有對沙特的投資情況、運作模式、輕軌建設(shè)環(huán)境及風(fēng)險進行分析和評估，沒有對合同進行詳細解讀，草率決策，最終導(dǎo)致項目的設(shè)計與業(yè)主的理念出現(xiàn)重大偏差。在項目建設(shè)過程中，管理者缺乏經(jīng)驗，對各種情況和風(fēng)險預(yù)測不足，公司監(jiān)督力度不夠，工程質(zhì)量經(jīng)常不達標而反復(fù)重建。同時在面對業(yè)主不斷提出變更要求的情況下，項目管理者沒有及時向上級部門報告、申請停工等待解決方案，而是照單全收，加緊投入更多的成本，如此造成項目的巨額虧損。沙特輕軌項目的投資風(fēng)險傳導(dǎo)具體如圖3所示。外部因素內(nèi)部因素風(fēng)險源種類地理環(huán)境氣候條件業(yè)主合作方信譽不佳宗教信仰和文化習(xí)慣差異較大承包方主動權(quán)把握不當(dāng)政治意義較強沒有海外投資和總承包模式的經(jīng)驗項目設(shè)計及定價不合理政治壓力較大項目事前背景了解及風(fēng)險評估不充分典型風(fēng)險事件土石方開挖時將沙特所有能夠租到的設(shè)備都調(diào)到了項目建設(shè)地區(qū)項目建設(shè)過程中有八百多人中暑、三千多人患病業(yè)主負責(zé)的地下管網(wǎng)和征地拆遷嚴重滯后沙特當(dāng)?shù)毓と顺ッ刻旃潭ǘ\告時間后平均工作時間約為5個小時業(yè)主代表親自選擇材料、設(shè)備甚至涂料顏色等鐵道部部長親自擔(dān)任項目領(lǐng)導(dǎo)組長、商務(wù)部領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)常視察對業(yè)主提出的工程變更要求照單全收項目按照中國廣州輕軌標準設(shè)計并定價公司總裁趙廣發(fā)主張“不講條件、不講價錢、不講客觀”原定的空調(diào)設(shè)計的室外溫度指標38度后期調(diào)整為46度中國鐵建沙特輕軌項目典型風(fēng)險事件表圖3中國鐵建沙特輕麥加輕軌項目投資風(fēng)險傳導(dǎo)自然環(huán)境政治環(huán)境宗教群體國家機構(gòu)金融機構(gòu)關(guān)聯(lián)承包方東道國業(yè)主企業(yè)內(nèi)部（中國鐵建）理層管工員母公司公共媒體競爭對?

【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3448658